本报告导读：
　　大众投资小鹏，达成长期合作协议，我们认为该合作将有效提升双方竞争力，有利于挖掘更多细分市场潜力，提振销量。
　　摘要：
　　投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注：1）钠离子电池在动力与储能领域均已实现应用，受益标的：传艺科技、维科技术、圣泉集团、元力股份；2）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能；3）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：新宙邦，受益标的：科达利；4）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。5）特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器等。
　　大众投资小鹏，新老势力共享电动化红利。大众汽车宣布将向小鹏汽车增资约7亿美元，占股4.99%，成为小鹏内部仅次于创始人何小鹏和阿里巴巴集团的第三大股东，双方达成了面向长期的技术合作框架协议。大众和小鹏的首款合作车型将基于小鹏G9的电动平台和软件联合开发。我们认为该合作将有效提升双方竞争力，有利于挖掘更多细分市场潜力，提振销量，并带动相关产业链需求上行。
　　乘联会预计7月新能源车零售销量62.0万辆。7月1-23日，乘用车市场零售112.2万辆，同比增长2%，环比下降7%；2023年以来累计零售1064.6万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发120.8万辆，同比增长2%，环比下降4%；2023年以来累计批发1227.7万辆，同比增长8%。新能源车市场零售44.2万辆，同比增长23%，环比下降2%；2023年以来累计零售352.8万辆，同比增长35%;全国乘用车厂商新能源批发49.3万辆，同比增长18%，环比增长5%；2023年以来累计批发403.7万辆，同比增长40%。乘联会预计，7月狭义乘用车零售销量173万辆，环比下降8.6%，同比下降4.8%，其中新能源零售62.0万辆左右，环比下降6.8%，同比增长27.5%，渗透率约35.8%。
　　锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年7月24日-7月28日，除部分上游资源、正极材料略有变动外，锂电池及材料价格基本维持稳定：1）硫酸钴价格下降0.30万元，降幅6.52%；碳酸锂价格降低2.43%。2）三元材料811型和NCA型分别降低5.04%、5.02%。3）锰酸锂价格下调12.27%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。