周专题：大众入股小鹏汽车，有望成就双赢局面。2023年7月26日，大众集团宣布收购小鹏4.99%的股份。（1）合作内容：大众增资小鹏约7亿美元，收购小鹏汽车约4.99%的股权；共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，或将基于小鹏G9平台。（2）合作原因：大众看重中国市场以及小鹏智能化落地能力。小鹏汽车在智驾领域进展和落地速度处行业领先地位，将发挥优势，贡献智能平台和软件，提供自动驾驶底层技术，而大众则负责车体和车型软件的供应链、设计与制造。（3）合作商业模式：小鹏汽车业务有望从造车拓展到技术服务领域，或将向大众出售基于G9平台的电子电气架构、智能软硬件一系列打包方案，并有望在未来给大众提供长期的技术服务。
　　周动态：
　　1）政治局会议：提振汽车、电子产品、家居等大宗消费。7月24日召开中共中央政治局会议，会议强调提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，并且提出推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，以促进人工智能的安全发展。电动智能汽车作为新能源、新材料、互联网、大数据、人工智能等多种颠覆技术落地产业，有望成为汽车发展新增长点。
　　2）腾势用户累计量突破10万，D9将推出新车型。为庆祝用户数量突破，公司准备推出一系列福利政策，包括①推出新品：在今年8月份推出腾势D9 DM-i版本，该车拥有98公里的纯电续航里程，同时支持45kW快速充电技术和6kW的对外放电技术；②选装新品：公司将正式推出电吸门和二排小桌板等新装备；③合伙人计划：针对车主推出系列活动，旨在促进腾势汽车用户之间的共同成长。
　　周涨跌：2023.07.24-07.28汽车板块跑赢上证综指。上证综指+3.4%，创业板指+2.6%，汽车板块指数+3.6%，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为+4.6%／+3.2%／+3.3%／+3.0%。汽车和乘用车板块周度成交额环比有所提升，汽车零部件板块周度成交额环比下降。
　　投资建议：左侧布局乘用车相关强阿尔法个股，积极参与商用车周期复苏向上。乘用车相关：短期市场前期两大担忧（一是整车降价，担忧年降幅度大，汽车零部件盈利承压，二是担忧乘用车总销量恢复较弱）均有所缓解（部分零部件年降幅度比预期小且运费原材料价格二季度下行，强阿尔法零部件Q2业绩有望超预期；4月、5月乘用车终端零售连续超预期，乘用车需求的恢复韧性超预期），板块强阿尔法零部件持续反弹向上，中期维度自主品牌崛起，电动智能化变革会使得乘用车相关结构性机会凸显，建议在市场悲观时左侧布局经营周期向上的强阿尔法零部件和有望胜出的自主整车，推荐1）电动化受益零部件爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、星宇股份（车灯升级，客户结构即将反转）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件：保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、经纬恒润、德赛西威、科博达、伯特利（IBS逐步兑现）；3）自主崛起领先整车小鹏汽车（港股团队覆盖）、理想汽车（港股团队覆盖）、比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。商用车板块：客车和重卡行业22年销量探底，未来几年有望进入向上复苏周期，相应龙头公司受益，推荐宇通客车、中国重汽、潍柴动力。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击