核心观点：
　　行业基础数据跟踪：7月24日~7月28日，SW基础化工板块上涨0.38%，跑输万得全A指数0.42pct；化工子行业上涨较多，表现较好的有钾肥、煤化工等板块，表现较差的有涂料油墨、涤纶等板块。
　　化工品价格上涨较多。在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为126种、153种、57种,占比分别为38%、46%和17%。化工品价格上涨较多。价格涨幅前五：吡啶、双甘膦、硫酸、苯酚、波罗的海干散货指数BDI。价格跌幅前五：液氯、DMF、六氟磷酸锂、海绵钛、缬氨酸。
　　尿素、MDI价格继续上行。根据百川资讯，尿素方面，自5月下旬以来，尿素下游农需旺盛，带动尿素价格边际回暖。上周主要受印标价格公布影响，尿素价格上行。上周尿素市场均价为2650元/吨，较之前一周价格上涨6%。MDI方面，供给端，国内装置方面，上海联恒母液装置检修尚未重启，7月18日万华子公司匈牙利宝思德35万吨/年MDI装置停车，德国科思创工厂MDI装置发生不可抗力，日本东曹7万吨/年和13万吨/年MDI两套装置5月初停车检修尚未重启；需求端，下游大型家电企业生产相对维稳。7月美联储加息决议支撑原油价格，带动原料纯苯价格上涨，MDI价格上行。上周聚合MDI市场价为16300元/吨，较之前一周价格上涨3.16%，纯MDI市场价为20150元/吨，较之前一周价格上涨2.54%。发改委发文严控现代煤化工规模。7月27日，国家发改委等部门发布《现代煤化工产业创新发展布局方案》，明确提出从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，明确每个示范区“十三五”期间2000万吨新增煤炭转化总量不再延续，新建煤制烯烃、新建煤制对二甲苯项目需经评估论证后由省级政府核准，新建年产超过100万吨的煤制甲醇项目需由省级政府核准。
　　建议关注：（1）高股息率的油气资产：油价高位/盈利中枢上移（中国石油、中国海油等）；（2）新赛道方向：合成生物学（华恒生物等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）、半导体材料（万润股份、格林达等）、添加剂（瑞丰新材等）。（3）周期：资本开支龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、扬农化工、润丰股份等）；供给改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）；需求复苏（赛轮轮胎、森麒麟、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等