核心观点
　　截止7月28日收盘，我们本月每周组合2023年以来绝对收益+4.1%，与新能源指数相对收益+15.1pct，与沪深300相对收益为+0.9pct。市场对于供需形势后续演进情况过度悲观，体现为新能源板块整体估值进入一个极低的位置，反馈出多重不利因素PRICEIN，类似情况在2019年的电力设备，2018年的新能源板块都出现过，但后续都通过行业基本面进行了修复，当前市场又在经历类似的时刻。
　　摘要：TOPCon产业链、光伏一体化组件、逆变器、海风零部件、动力和储能电池等订单型且业绩强势环节维持持续看好观点
　　光伏：TOPCon是未来2-3年内性价比最高的电池技术，且技术升级空间广阔。我们持续看好TOPCon产业链全年高景气，另外头部企业后续有望依靠双面POLY等工艺维持技术、产品领先性，首推晶科能源、钧达股份，重点看好一体化组件及逆变器方向。
　　风电：进入7月，陆风招标环比有所启动，海风方面，山东、辽宁、海南、福建等地海风项目均有所推进，产业链排产、出货逐步好转，我们预计，风电出货、装机、招标在Q3进入旺季。结合全年及中报业绩确定性、当前估值和远期空间来看：风电首推海缆、塔筒桩基、主轴环节；建议关注铸件、叶片环节。
　　氢能：政策端密集发力，全产业链释放积极信号。23H2氢能板块的投资机会将更加明朗，可参与的环节进一步拓宽至全产业链，节奏把握在于不同环节需求端订单释放信号，建议关注：1）上游制氢-电解槽端：航天工程、华光环能、昇辉科技、兰石重装、华电重工；2）上游制氢-电源端：时代电气、卧龙电驱、英杰电气；3）中游储运加端：东宏股份、石化机械、兰石重装、厚普股份；4）下游用氢端：亿华通、中原内配、冰轮环境、汉钟精机；5）测试及产线：科威尔、豪森股份、先导智能
　　电动车：头部企业中报落地证实电池等偏后端环节的盈利能力，三季度排产提升叠加盈利修复（主要是稼动率和减值等）将迎来基本面和情绪拐点，预期差较大的环节具备弹性，立足当下电动车是具备高性价比的成长赛道，推荐宁德时代，特斯拉产业链+充电桩景气环节，盈利触底的电解液、铁锰锂、钠电及复合箔亦值得关注。
　　机器人：根据Tesla23Q2财报，公司已生产5-10台人形机器人，我们判断电机、减速器、结构件等硬件环节具备产业链机会，目前芯片以海外为主，软件算法为机器人核心技术，绝大部分公司选择自主研发。当人形机器人实现量产后，看好国内龙头企业迎来量利齐升。
　　储能：7月份前三周国内大储招标10.10GWh，中标4.85GWh，储能系统中标均价低至0.95元/Wh，首次月度低于1元/Wh水平。大储PCS中报及预告陆续披露，PCS环节量增利稳，公司业绩表现较好。建议关注量增利稳的大储PCS环节，同时保持跟踪景气度回升的户储电池、逆变器。
　　电力设备：深化电改顶层设计重磅出台，新型电力系统建设提速。一次设备量利齐增，网内输变电采购总额高增，前两批次同比+50%以上；网外新能源市场需求高增；海外2023H1出口增速超25%。核心原材料价格同比下降。建议关注一次设备、特高压、虚拟电厂等。
　　投资建议：
　　本月组合我们分别在光伏、电动车、风电板块选择宁德时代、晶科能源、钧达股份、阳光电源、泰胜风能、东方电缆；除此之外，我们还看好东方电气、日月股份、晶澳科技、隆基绿能、东方电缆、科达利等。
　　风险提示
　　1）下游需求不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响公司相关业务出货量及盈利能力。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，与此同时对于公司短期业绩有扰动。
　　3）推荐公司的重点项目推进不及预期：公司作为新能源赛道参与者，重点项目的推进是支撑营收和利润的关键，也是公司成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩。