本月A股主要宽基指数走势分化，其中沪深300指数上涨3.91%，中证500指数上涨0.74%，中证1000指数下跌2.07%；资金方面，北上资金本月净流入376.65亿元，其中汽车、非银金融和通信流入规模居前，流入规模分别为79.1亿元、71.7亿元和70.5亿元，电子、国防军工和机械流出规模居前，流出规模分别为36.6亿元、16.1亿元和11.2亿元；截至7月27日融资融券余额为1.57万亿元，较上月末下降148.25亿元；行业涨幅方面，非银金融、房地产和食品饮料领涨，涨幅分别为13.87%、12.60%和9.33%；传媒、计算机和通信领跌，跌幅分别为9.27%、6.59%和6.46%。债券市场长端利率上行，7天回购利率下行；商品市场走势分化，其中COMEX黄金本月上涨1.61%，NYMEX原油本周上涨14.51%。
　　资产概览
　　A股市场走势分化，海外权益市场涨跌互现，债券市场普遍上涨，商品市场普遍回暖。权益市场方面，A股市场走势分化，其中沪深300上涨3.91%，中证500上涨0.74%，中证1000下跌2.07%；海外权益市场涨跌互现，其中纳斯达克指数上涨3.83%，德国DAX指数上涨1.99%，日经225下跌1.30%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨0.44%，中证企业上涨0.39%。商品市场普遍回暖，南华商品指数上涨6.53%，螺纹钢上涨3.49%，铜上涨4.27%，铝上涨3.29%，COMEX黄金上涨1.61%，原油上涨14.51%。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本月主要正贡献来自价格及经济增长类因子，二者均连续两月提供主要正贡献；本月主要负贡献来自货币利率类因子。
　　北上资金本月为净流入。北上资金本月净流入376.65亿元，上月净流入140.26亿元。分行业看，汽车、非银、通信流入规模居前，其中非银由负转正；电子、国防军工、机械流出规模居前，三者均由正转负。机构调研数据看本月关注度较高的是机械、电子、汽车、电力设备、医药等行业。
　　融资买入活跃度下降。截至7月28日融资买入额占融资余额比为3.47%，位于最近三个月后13.33%分位。截至7月27日融资融券余额为1.57万亿，较上月末减少148.25亿元。
　　债券市场长端利率上行，7天回购利率下行。长端利率本月上行1.82bp至2.65%，前一月下行4.99bp至2.64%；短端利率本月下行5.42bp至1.82%，前一月下行11.06bp。7天回购利率本月下行116.71bp至1.96%，上月上行103.93bp至3.13%，滚动20日均值处今年以来中位数水平。国债利差上行7.24bp、国开债期限利差上行4.47bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本月上行9.70bp。
　　商品市场普遍上涨。南华商品指数本月上涨6.53%，其中工产品指数上涨6.86%，农业品指数上涨5.48%，SHFE螺纹钢上涨3.49%，LME铜上涨4.27%，LME铝上涨3.29%。COMEX黄金本月上涨1.61%，NYMEX原油本月上涨14.51%。
　　风险提示
　　量化模型因市场剧烈变动失效。