2008年以来，我国共经历了六次“稳增长”，按时间大致可以划分为：2008年Q3-2009年、2011年Q4-2012年、2014年Q4-2016年、2018年Q3-2019年Q1、2020年、2021年底-2022年初六个阶段。前三次“稳增长”政策力度较大，稳增长效果明显，基建投资大幅反弹或维持高位，地产销售明显回暖，信用扩张效果明显。第四、第五次主要为应对中美贸易摩擦与新冠病毒疫情所采取的阶段性对冲，政策力度相对较温和，基建回升幅度较小，地产调控政策保持严格。第六次稳增长以基建政策为主，基建投资明显反弹，但地产调控政策未有明显放松，地产销售增长仍承压。
　　历次稳增长行情回顾：
　　2008Q3-2009年：次贷危机爆发，四万亿力挽狂澜。2008年下半年受次贷危机冲击影响，央行自9月起降准1个pct，政策由此转向，同年10-12月连续降准3次、降息4次，货币政策全面宽松。2018年11月，基建投资“4万亿”方案（国常会《进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施》）出台，地方政府加码投资全力稳增长。房地产调控大幅放松，信贷支持力度加大、个人住房转让营业税“五年改为两年”，政策由限制转为支持。此轮稳增长区间，建筑板块在2008年11月至2009年8月持续上涨，且几乎无明显回调，持续时间约10个月，区间最高涨幅105%，期间低估值央国企领涨。政策确认转向后的初期三个月（2018年10-12月）板块相对沪深300超额收益明显，最高超额收益32%。
　　2011Q4-2012年：十八大召开在即，基建投资主抓手。2011年欧债危机爆发，国内经济下行压力加大，且“十八大”召开在即，稳增长重要性凸显。此轮稳增长货币政策再次先行，2011年底至2012年连续3次降准、2次降息；基建端，发改委项目审批明显提速，同时财政支出大幅加码（2012.4-7财政支出单月增速由8%回升至37%）；地产方面，保障房建设力度有所加码（住建部要求2012年建成500万套以上保障房），整体未出台明显刺激政策，但受降准降息驱动，地产销售自2012年下半年起上行。从行情看，中信建筑指数自2012年1月开始上涨，到5月29日涨幅达37%，后有所回落；年底大盘回暖，建筑板块自2012年12月再次上涨，2013年5月29日达到最大涨幅，较2012年初上涨32%，整个期间相对于沪深300超额收益约8%，期间装饰、央国企领涨。
　　2014Q4-2016年：基建PPP跃进，地产棚改货币化拉动。金融危机后国际市场需求乏力、贸易萎缩，我国外需遭受冲击；同时由于2013年地产调控加码，2014年起地产销售再次探底，经济整体压力较大。2014年9月，央行放宽对首套房贷认定标准，并于11月宣布非对称降息，开启新一轮货币宽松周期。2015-2016年间陆续出台多项地产放松政策（房贷新政、房地产营业税契税等），同时于2015年发布1800万套三年棚改目标，国开行PSL工具为棚改货币化提供资金支持，大幅提振三四线城市地产需求，地产销售显著回弹。基建方面出台PPP工具，同时上调财政赤字，并放松对融资平台管控。本轮稳增长行情分为两段：1）2014年7月底建筑板块缓慢上涨，在2014年9月政策确认转向，11月降息后加速大幅上涨，叠加一带一路强主题催化，2014Q2-2015Q2板块区间最高涨幅达333%，相对沪深300的超额收益最高为182%。2）2016年初经历剧烈调整后，大盘企稳回升。建筑板块在PPP加速落地以及一带一路高峰论坛催化下开始上涨，主要上涨区间为2016年7月-2017年4月，持续10个月左右，最高涨幅51%，相对沪深300最高超额收益为34%，期间建筑央企、国际工程、园林PPP领涨。
　　2018Q3-2019Q1：中美贸易摩擦升级，去杠杆阶段性放缓。2017年中美贸易摩擦致出口承压，且内部金融监管趋严，去杠杆加速，经济整体承压。2018年7月23日，国常会要求“稳健货币政策松紧适度、保持适度融资规模、保持流动性合理充裕、疏通货币政策传导机制”，标志本轮政策转向。期间货币政策以定向解决民企信用风险为主，未大幅宽松；基建政策包括加快专项债发行、规范推进PPP、适当提高赤字率等，地方融资仍严格限制；地产调控未有明显变化，整体稳增长力度低于前三轮。从行情表现看，2018年7月23日国常会后，建筑板块短期明显反弹，主要上涨区间在7月23日-8月15日区间，相对沪深300最高超额收益达到10%，涨幅领先标的以央国企为主。
　　2020年：货币政策与财政政策发力，应对疫情冲击。2020年初新冠疫情爆发对经济形成冲击，宏观政策迅速调整，加大力度应对。1）货币政策：1月31日，央行、财政部等印发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，提出30条政策措施，强化金融支持疫情防控工作，保障民生和支持实体经济稳定发展，2-4月间LPR报价利率及MLF利率连续降低。2）财政政策：4月中央政治局会议指出要“发行抗疫特别国债”和“增加地方政府专项债额度”，5月两会宣布提高财政赤字规模1万亿元，专项债额度较前期增加1.6万亿至3.75万亿元，并确定特别国债规模1万亿元。建筑板块在3-4月间相较沪深300具备超额收益，区间最大超额收益约10%，本轮建筑板块内主要是结构性行情，与装配式建筑相关