华泰观点：关注市场风格切换
　　上周，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，带动上证指数涨3.4%，交易量环比上涨9.1%。但TMT板块成交额占全部A股比例环比下降8.6pct至28%，市场风格从主题投资向顺周期板块出现显著切换，留意对前期上涨较多的AI相关板块的影响。上周微软、谷歌与Meta披露业绩，收入和净利润均超彭博一致预期，显示美国经济软着陆背景下，企业对广告/云计算等投入开始恢复。根据Factset一致预期，业绩会后，微软，谷歌，亚马逊，Meta，苹果美国前五大云厂商2023/2024资本开支同比上升0.5%/12.7%，和业绩会前比-0.5/+5.5pct。
　　华泰观点：关注汽车智能化和苹果业绩会
　　上周，大众与小鹏签署长期合作技术框架协议，投资7亿美元入股小鹏4.99%股份。双方将利用小鹏的G9平台、网联化和智能驾驶能力，共同开发基于大众MEB平台的2款B级电动车，用于在华销售。此次合作标志着外资品牌的智能电动车技术缺失，中国新势力在智能驾驶、智能座舱以及800VSiC高压平台上的技术优势地位确立。我们看好：（1）汽车销量依旧坚挺带动汽车电子需求提升（NXP在2Q23业绩会上调23年全球汽车出货量增速预期至5%）；（2）中国智能驾驶技术及产业链出海步伐加速。本周，苹果将于8/4召开业绩会，建议投资者关注公司业绩指引、MR新品情况以及AI相关进展。
　　A股：SW电子下跌0.9%，跑输上证指数（+3.4%）
　　上周全部A股日均成交额合计8,292亿元，环比上涨9.1%。电子板块涨幅居前企业包括：华阳集团（+8.2%）、顺络电子（+8.0%）、海康威视（+6.3%）；跌幅居前企业包括：长光华芯（-12.9%）、通富微电（-10.7%）、北京君正（-8.0%）。北向资金上周合计净流入345亿元，主要增持工业富联、传音控股、顺络电子，减持立讯精密、京东方A、TCL科技。TMT其它板块，SW传媒下跌3.1%，SW通信下跌0.7%，SW计算机上涨1.8%。
　　港股：恒生科技指数上涨8.8%，跑赢恒生指数（+4.4%）
　　上周全部港股日均成交额合计818亿港元，环比上涨33.2%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：小鹏汽车（+45.8%）、蔚来-SW（+34.2%）、金蝶国际（+20.3%）。传媒互联网板块，美团涨11.1%，快手涨9.5%，百度涨5.8%，腾讯涨5.2%，阿里巴巴涨5.0%。南向资金上周合计净流入151亿港元，主要增持腾讯控股、美团-W、小鹏汽车-W，减持比亚迪股份、中兴通讯、ASMPT。
　　海外：纳指上涨2.0%，标普500上涨1.0%，日经225涨1.4%
　　上周纳斯达克中概股上涨13.6%，纳指上涨2.0%，费城半导体指数涨4.1%。十年美债利率上涨7bp至3.91%。全球半导体板块涨幅居前为拉姆研究（+15.7%）、科天（+11.4%）、应用材料（+11.4%），跌幅较大为联发科（-3.5%）、德州仪器（-2.5%）。美股互联网：Meta涨10.6%，谷歌涨10.5%，SEA涨4.2%，亚马逊涨1.7%。美股汽车：小鹏涨60.6%，蔚来涨39.3%，理想涨15.6%，特斯拉涨2.5%。日本股市：上周日经225涨1.4%；日本科技股方面，涨幅居前为迪思科（+13.0%）、雷瑟科（+8.6%）、东京电子（+8.3%）；跌幅居前为佳能（-3.1%）、松下（-2.4%）、富士控股（-2.3%）。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。