核心观点
　　原油：步入2023年7月以来，随着美国债务上限问题被延后，叠加美国6月通胀数据继续回落，加息周期步入尾声，宏观面偏空情绪弱化，金融市场风险偏好回暖，从而提振全球大宗商品价格企稳走强。在偏多的宏观氛围背景下，叠加三季度全球原油供需基本面维持偏紧状态，驱动国内外原油期货价格呈现震荡上涨的走势。其中WTI原油期货价格自70美元/桶一线稳步回升至76-77美元/桶区间运行，布伦特原油期货价格自75美元/桶一线稳步上涨至80-81美元/桶，而国内原油期货2309合约则从540元/桶后一线大幅上涨至590元/桶。
　　从宏观面的角度来讲，随着6月美国政府债务上限问题的危机延后，全球金融市场系统性风险暂时平息。在经历持续一年的超常规加息举措以后，目前欧美央行高利率水平已经加重了全球经济体衰退的程度。鉴于欧美通胀水平持续回落，本轮加息周期步入尾声，流动性趋紧极值开始显露。总体来看，下半年宏观风险度比上半年要低，尽管宏观预期仍未彻底转向，但潜在利空越来越弱，宏观面偏空氛围逐渐消散。与此同时，为了提振国内经济平稳向好发展，新一轮经济刺激政策正在酝酿并准备出台，下半年我国经济或维持弱复苏态势。
　　从原油供需结构来看，三季度是北半球夏季用油高峰季，而处在目前汽油丰厚的裂解价差，旺季背景下的原油季节性需求回暖行情值得期待。同时OPEC+产油国内部存在分化，沙特和俄罗斯强力维护油价，不惜延长额外减产时间，以巩固油市供应偏紧的态势。从供需平衡表的关系来看，三大能源机构维持偏乐观的基调，认为2023下半年油市存在一定的供需缺口。从市场投机资金角度来看，目前无论是WTI原油期货市场还是布伦特原油期货市场，净多头寸均处于历史偏低水平，且多头信心开始趋于回暖，未来下探空间有限。
　　整体而言，展望2023年8月，预计国内外原油期货价格依然维持震荡偏强的格局运行。美国WTI原油维持在72-82美元/桶区间内震荡整理，布伦特原油格维持在77-87美元/桶区间内震荡整理，国内原油期货主力合约料维持在540-620元/桶区间内运行