谷歌发布FY23Q2业绩。公司多项业务营收超彭博一致预期，但CapEx增幅低于市场预期。但FY23H2后，受AI机遇驱动，公司预计会持续增加在技术基建方面的投资，尤其是在GPU和专利TPU以及数字中心能力的投资。
　　事件：谷歌发布FY23Q2业绩。公司FY23Q2收入为746.04亿美元，增长7%/9%cc；营业利润为218亿美元，增长12%；净利润为184亿美元，增长15%。其中，谷歌广告、搜索和其他收入为426亿美元，增长5%；YouTube广告收入为77亿美元，增长8%；网络广告收入为79亿美元，下降5%；谷歌云业务的收入为80亿美元，增长28%，其他收入81亿美元，增长24%。
　　业绩超预期。谷歌二季度实现营收746.04亿美元，环比增长7%，超出彭博一致预期的营收727.46亿美元（环比增速4.24%）。其中，广告板块实现收入环比增速6.59%，超过彭博一致预期的环比增速5.29%。搜索业务和YouTube的增长都超出了预期，环比增长分别达到5.62%和14.52%，此前彭博一致预期为4.48%和10.69%。Google Cloud收入实现环比增长7.74%，高于彭博一致预期的5.01%。
　　CapEx增幅低于预期。FY23Q2公司资本开支为68.88亿美元，环比增长9.52%，大幅低于彭博一致预期的80.06亿美元。Q2资本开支低于预期主要由于部分数据中心建设项目出现延误，以及公司放缓装修和地面建设的步伐，以反映预期的员工增长速度放缓。公司预计，FY23H2后，受AI机遇驱动，公司会持续增加在技术基建方面的投资，尤其是在GPU和专利TPU以及数字中心能力的投资。
　　AI业务快速发展。谷歌已发布大型语言模型Palm 2，且即将推出新一代Gemini大模型，后续计划构建多模态大模型。基于AI技术积累，公司目前正创新搜索技术，推出的搜索生成体验(SGE)，用户的反馈积极。协作办公方面，公司已在Google Cloud和Workspace中引入了Duet AI，目前超过75万Workspace用户可以使用预览版的新功能。未来，公司将有机会向900万付费Google Workspace客户群进行追加销售。Google Cloud方面，超七成新一代生成式AI独角兽为Google Cloud客户，包括Cohere、Jasper、Typeface等。谷歌还基于其Google TPU和最新的NVIDIAGPU提供广泛的AI超算选项，近期还推出由NVIDIAH100支持提供的新型A3AI超级计算机，打造服务生成人工智能模型的领先平台。
　　展望：搜索业务持续增长，Google Cloud稳步向前。公司预计搜索与广告业务将实现持续增长，YouTube广告商支出持续稳定。公司将产品重点放在提高Shorts和Living Room视频内容的质量消费上，以获得更高的盈利能力。Google Cloud方面，公司将继续积极投资，同时继续专注于盈利增长。但随着客户优化支出，公司在第二季度继续面临消费增长放缓的不利因素。
　　风险提示：市场竞争加剧；AI应用落地不及预期；前沿人工智能技术发展不及预期；市场风险偏好下行。