废电池
　　本周废旧电瓶价格小幅上涨25元/吨，本周铅价上行，废电瓶价格同步上调，市场整体货量仍不足，预计短期废电瓶价格偏强运行；
　　中性偏多
　　铅精矿
　　铅精矿市场供应方面持续偏紧，加工费方面，7月铅精矿加工费仍维持900~1200元/吨，上调困难。进口铅精矿方面，铅和白银的沪伦比值都不利于进口，7月铅精矿进口相关贸易并不活跃，预计铅精矿进口量或较6月变化不大。此外，上周全球主要港口铅精矿出港量增幅明显，8月铅精矿进口量或有增量预期；
　　中性偏多
　　铅锭产量
　　原生铅企业生产预计平稳；截止7月7日，SMM原生铅冶炼厂开工率为56.41%，较上周增加0.31个百分点，下周，原生铅企业检修影响降低，再生铅利润向好，供货预计环比增量，关注7月25日后上下游企业新月长单开始，能否缓和市场供应紧张氛围。再生铅四省周度开工率为43.88%，较上周增加1.66个百分点；
　　中性偏多
　　铅锭冶炼利润
　　据SMM测算规模再生铅企业综合盈亏最新值为264元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏最新值为116元/吨，因铅价上涨较多，近期炼厂利润空间增加，后续关注废电瓶价格涨幅对炼厂利润的影响；
　　中性
　　铅锭库存
　　据SMM，截至7月21日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.02万吨，较上周一（7月17日）增加0.22万吨；本周由于沪铅2307合约进入交割，铅锭转移至交割仓库，社会仓库库存如期上升。部分原生铅炼厂检修结束后，后续供应将有所恢复。
　　中性偏空
　　电池厂开工
　　本周（7月15日—7月21日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.15%，较上周环比微降0.25个百分点。7月铅蓄电池市场终端消费相对好转，部分经销商按需接货，铅蓄电池企业开工情况较6月提升，而本周铅价强势上涨，下游企业成本压力大增，少数企业甚至出现放假情况，故本周铅蓄电池企业开工率出现小降趋势。
　　中性偏空
　　交易策略
　　宏观方面，国家发改委表示近期将推出促进民营经济发展若干举措，制定印发促进民间投资的政策文件。基本面方面，部分冶炼厂受原料限制等原因无法达到预期产量，7月精炼铅供应增量或共计4万余吨。7月下旬，国内铅消费传统旺季预期出现，消费或成为支持铅价的主要因素，当前铅价多空因素并存，一方面，原料供应偏紧等因素抬升了精炼铅的成本，另一方面，国内外铅锭库存出现小幅累增，短暂拖累铅价上涨趋势。整体来看，三季度旺季可期，后续继续关注铅蓄电池终端实际消费跟进程度，短期预计铅价高位波动为主。
　　中性