美豆：近期市场可供交易题材已经明显减少，因此短期美豆整体呈现高位震荡态势，气象模型继续显示产地天气维持干燥，GFS模型整体对后续降雨预期比较悲观，距平相对偏低，土壤墒情表现较差。截至2023年7月23日当周，美国大豆优良率为54%，低于市场预期的55%，前一周为55%，上年同期为59%，上周干旱一定程度带来了作物优良率不及预期的情况。不过盘面对此交易意愿整体不强，农户卖货意愿积极对盘面形成打压。上周美国大豆出口检验量为283,378吨，符合预期，7月期间美豆粕上涨速度较快，榨利好转，内需可能会有所恢复，同时近期出口数据表现缺乏亮点，大方向来看旧作供需双弱，新作供应偏紧的情况仍然存在。我们认为随着天气市交易告一段落，盘面对于减产交易已经有较大一部分，如果未来不出现实质性的天气问题，短期看不到太好的上涨基础。南美近期销售进度加快，打压贴水和大豆期价，不过我们认为近期南美市场关注交易或主要在于当地压榨需求，不过这难以成为短期市场缩交易的中心，贴水基本以稳为主。
　　豆菜粕：今日国内豆粕现货基差今日走强，因市场成交明显好转，今日天津140（+20），山东70（+10），华东80（+10），广东150（+10）。上周豆粕库存小幅增加，大豆库存去化，截止7月21日当周，111家油厂大豆实际压榨量为194.93万吨，开机率为65.51%；其中大豆库存为520.55万吨，较上周减少40.52万吨，减幅7.22%，同比去年减少18.08万吨，减幅3.36%；其中大豆库存为520.55万吨，较上周减少40.52万吨，减幅7.22%，同比去年减少18.08万吨，减幅3.36%。今天豆粕盘面大幅上涨，主要交易国内基本面偏强的格局，由于近期豆粕远期高基差成交较好，盘面09合约走势整体表现较强。而国内基本面上看，虽然后续大豆到港数量较大，但因为压榨利润亏损比较严重，并且豆粕需求表现较好，因而短期豆粕可能仍将呈现去库态势，现货供应难以大幅转为宽松。预计09合约可能仍将呈现偏强运行。
　　气象模型显示加拿大产地天气整体有所好转，不过主产区萨省情况仍然堪忧，加菜籽价格继续偏强推动整体菜籽走势偏强，盘面仍然是交易市场预期中。其他区域整体未出现太大异动。菜粕09合约今日不涨，随着调控的结束，盘面后续将逐步回归基本面，整体来看，国际新作菜籽供应整体有所收紧，而国内三季度库存仍将呈现收紧，预计价格方面仍有支撑。
　　交易策略
　　单边：虽然气象模型显示整体偏干，但市场对于干旱天气的交易的意愿已经减弱，美豆可能阶段性陷入震荡。资金短期交易豆粕基差回归带动近月大幅上涨，现货方面仍然偏紧，单边预计稍强于美豆，震荡偏强。菜粕自身供需偏紧，且随着提保影响结束，盘面预计逐步回归基本面，菜粕09偏震荡。
　　套利：M91正套、M11-1正套，M15反套持有，MRM01价差扩大
　　期权：M2309-P-4100&卖M2309-C-4250持有（观点仅供参考，不作为买卖依据)