棉花市场消息
　　1、中国棉花协会预计，2022年度全国棉花产量为662.2万吨，同比增长14.7%；进口量为160万吨，同比下降7.4%；棉花消费量、出口量分别为760万吨和3万吨；期末库存为891.2万吨，同比增长7.1%。
　　2、中棉行协，6月，中国棉纺织景气指数为48.8，较5月下降1.2，位于荣枯线下方，行业景气水平回落。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中，原料采购指数、原料库存指数、生产指数、产品销售指数、产品库存指数、企业经营指数、企业信心指数均较5月下降，其中企业信心指数下降幅度较大。
　　3、今日棉花现货交投略好转，但好转程度不大，主要为低基差现货成交，多数棉商现货交投仍冷清。今日部分低基差棉花现货成交较好，2022/23南疆机采3128/27B/杂3~3.5部分低基差成交价在CF09+400~600疆内库，以喀什机采为主，北疆优质皮棉基差价格相对坚挺。但高品质资源棉商报价依旧坚挺，有棉商售22/23新疆机采3129/29~30B杂3%附近较高基差报价在CF09+1300~1600左右，内地库，成交较少。
　　观点
　　全球方面：7月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花产量变化不大，但是消费调减，全球期末库存调增明显。美国方面，7月USDA并未对美棉产量做什么调整。由于最近美棉主产区干旱天气略有增加，且中国增发滑准税配额，美棉走势震荡偏强。本年度美棉销售情况尚可，新年度销售进度相对较低，中国增发滑准税配额对美棉出口有较大利好。印度新年度棉花播种进度加快，预计播种面积不会太低，今年厄尔尼诺气象特征明显，后期关注印度棉花单产情况。一般强厄尔尼诺现象会造成全球棉花产量下降，后期继续关注全球主要国家天气和棉花产量情况。
　　国内市场：目前轮储以及滑准税配额政策均已经公布，本年度供应充足。消费端，目前纺织企业淡季消费，下游订单情况一般，大部分纺织企业目前亏损经营，但是随着即将到来的金九银十预计消费情况将逐渐好转。长周期来看，新年度棉花种植面积大幅下降且天气导致今年单产下降，预计最终产量降幅将达两位数，棉农惜售轧花厂抢收预期强烈，因此新年度预计棉花中长期偏强，棉花第一目标价位17000-18000元/吨，后期随着新棉临近上市预计重心可能还将进一步上移。另外关注储备棉后期的轮出情况。
　　【交易策略】
　　1、单边：中长期市场会更多关注新年度棉花的产量以及新年度抢收情况，中长期仍偏强。但是最近储备棉轮出政策以及增发滑准税配额政策前后落地后市场本年度供应增加，市场短期内有预计震荡走势。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。关注储备棉日上市量和成交情况。
　　2、套利：增发滑准税配额利增加了近期内国内供应，而远月1月合约是新年度合约关注点在新年度产量和抢收预期，建议可考虑空09合约多01合约。
　　3、期权：棉花最近震荡走势且临近交割时间价值损失严重，建议卖出看跌期权CF2309-P-16600。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）