铜
　　昨日伦铜下探至8371美元/吨后反弹，收于8525.5美元/吨。宏观方面，昨日欧洲制造业PMI不及预期，引发伦铜下跌，但是随后传出中共中央政治局消息，会议通稿的内容和措辞偏积极，后续在货币、财政、地产、资本市场等领域可能都会有政策落地，尤其是地产方面没有再提房住不炒，市场风险情绪提升。基本面方面，昨日LME铜库存增加325吨至60225吨，高雄仓库增加1500吨，亚洲库存见底回升，新奥尔良仓库继续去库，现在新奥尔良仓库注销仓单仅剩625吨，COMEX铜库存持续垒库，境外铜库存见底回升。价格方面，从图形上来看，铜价还没有逃离震荡区间内，临近美联储利率会议，预计加息之前市场会比较谨慎，铜价可能有回落的空间。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　电解铝及氧化铝
　　隔夜沪铝震荡整理，相比其他金属走势较为平缓，沪铝2309合约涨30元至18290元/吨，毫无波澜，一方面在于政治局会议对经济的安排略微偏多，另一方面西南地区复产的压力逐渐显现，短期尚无突出的供需矛盾，还需进一步演变；宏观方面，政治局会议24日召开，讨论下半年经济问题，其中对于房地产的描述再度发生变化，强调认清楚当前房地产市场供需的现实情况，因地制宜的进行刺激，地方债务的词汇转换成“优化”，此前是严控；此外还提及了具体的刺激经济的手段，例如鼓励汽车、电子产品、家具等消费；整体较市场预期的好，且美国制造业PMI指数好于预期，也带来一定的提振（但仍低于50分位线），工业品夜盘普涨；供应方面，目前云南地区运行产能恢复至近500万吨，周度复产规模达30万吨，基本进入复产的尾声，目前云铝新增的货主要运往重庆地区，所以佛山地区压力尚未体现；周一社会库存企稳在51.5万吨，巩义地区去库较多；交易策略方面，虽然西南地区在大规模复产，但是并未体现在库存上，对多头具有较强的支撑，导致当前价格较为稳定，宏观情绪目前略有回暖，或将对价格带来向上的指引，短期来看，在库存明显增加之前，沪铝或将震荡偏强，后续关注美联储加息事宜；
　　氧化铝价格维持窄幅震荡，一方面现货市场成交价格不断走高带动三网价上移，目前南北最新现货成交价格在2870~2880左右，山东地区报价略低，氧化铝行业利润水平有所抬升，河南地区某氧化铝企业前期以生产氢氧化铝为主，近期释放氧化铝焙烧产量，日产氧化铝1000吨左右；西南地区某氧化铝企业于近日检修一台焙烧炉，检修时长约10天，影响氧化铝焙烧约3万吨；交易策略方面，近期西南地区大规模复产带动需求走强，而供应端开工率保持稳定，供应并不紧张，进一步上涨难度较大，整体呈现出震荡的格局，可等回落后再度布局多单（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　锌
　　昨夜沪锌小幅走强，沪锌主力2309合约涨275元至20290元/吨，走势较为偏强，核心驱动在于昨日盘后政治局会议内容较为利多，带动市场情绪回暖，且美国制造业PMI指数好于预期，也带来一定的提振（但仍低于50分位线）；宏观方面，政治局会议24日召开，讨论下半年经济问题，其中对于房地产的描述再度发生变化，强调认清楚当前房地产市场供需的现实情况，因地制宜的进行刺激，地方债务的词汇转换成“优化”，此前是严控；此外还提及了具体的刺激经济的手段，例如鼓励汽车、电子产品、家具等消费；整体较市场预期的好，工业品夜盘普涨；产业方面，国内供应目前维持高产，7月份国内多数炼厂生产相对稳定；2023年6月精炼锌进口4.53万吨，环比增长153.06%；库存方面，周一七地社会库存较上周五环比增加0.59万吨至12.42万吨；目前宏观情绪表现整体较为乐观，国内政策层面的陆续出台以及政治局会议的内容提供一定的支撑；而产业层面目前供应较为宽松，目前行业利润尚可，整体来看，锌价短期或受宏观情绪的刺激略有反弹，能否进一步上移需要看到更多的政策落地，后期关注美联储加息事宜（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　铅
　　隔夜LME铅报收2165美元/吨，涨幅1.43%，昨日LME铅库存继续累库录得51625吨。沪铅PB2308合约昨日夜盘报收16170元/吨，盘中一度触及16210元/吨高位，较前一交易日上涨230元/吨。宏观方面，美国就业数据仍显人性，市场继续强化美联储加息前景，但美元指数反弹并未对内外盘铅价产生明显压制。基本面方面，夏季高温，河南、安徽等地铅冶炼企业产能释放不足，铅锭供应出现地域性偏紧情况，在一定程度上助推铅价延续偏强震荡。本周，原生铅企业检修影响降低，再生铅利润向好，精炼铅供应预计环比增量。需求方面，7月铅蓄电池海外市场需求差异扩大，东南亚地区需求存参差，欧美市场表现相对好转，铅蓄电池企业出口订单尚可。库存方面，截止7月24日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.17万吨，较上周五增加0.15万吨，铅价接连上涨，期现价差扩大，促使部分铅冶炼企业和贸易商出现交仓意向，铅锭社会库存随之增加。整体来看，三季度旺季可期，当前沪铅总持仓量较高，资金顺应较强基本面，短期预计铅价高位波动为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依