研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年07月11日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货收盘价格焦煤期货收盘价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌Z001823301合约203920281101合约1301512935805合约20001987512505合约1264512604509合约2076206956509合约13165131155021-65789253J09-J0137415-45JM09-JM0115175-25J01-J0539405-15JM01-JM053733535weijunyiqhchinastockJ05-J09-76-826JM05-JM09-52-51-1comcnJ01港口现货基差104115-11JM01蒙5基差2242177J05港口现货基差143155-13JM05蒙5基差26125111J09港口现货基差6773-7JM09蒙5基差209200983333焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦汇总均价214121374炼焦煤指数14581458-02准一级湿熄焦汇总均价190919090低硫主焦煤指数1700169825一级焦汇总均价197719770中硫主焦煤指数14781485-65港口准一级湿熄焦出库指数196019600高硫主焦煤指数142914290港口一级湿熄焦出库指数206020600肥煤指数14651465013焦煤指数145614560焦化利润气煤指数122512250今日昨日涨跌瘦煤指数144214420现货利润周度-33-30-3蒙5原煤自提112011200盘面01合约利润1651641沙河驿蒙5精煤自提1620160515盘面05合约利润1741687盘面09合约利润183183-1双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区1701700孝义日照港1761760煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量625764123-1553111家洗煤厂开工率74337543-11230家焦化厂日均产量55945663-069230家焦化厂开工率7497759-093247家钢厂高炉日均产量2468824585103247家钢厂高炉开工率9198916038煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存127414302-1562中国煤矿库存283732984-1467230家焦化厂焦煤库存71315678993416230家焦化厂焦炭库存716673-134247家钢厂焦炭库存6041760084333港口焦煤库存215521976-426港口焦炭库存2194214648数据来源钢联终端银河期货17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日双焦价格大幅上涨焦炭方面钢厂继续维持高负荷开工水平然受到供应端减量以及环保干扰运输等因素影响厂内原料库存快速降至低位同时数据端看近期唐山地区限产铁水仍处于下降周期内目前看焦炭供需宽松格局未变长期驱动依旧向下焦煤方面产地部分在前期矿难影响消退过后焦煤产量有所增加蒙煤方面近期汾渭统计甘其毛都口岸日均通关1000车以上口岸蒙煤市场略涨受焦炭涨价落地影响原料市场情绪有所提振近日线上竞拍情绪活跃成交价多有上涨煤矿线下拉运也基本维持正常整体来看目前盘面仍处于弱现实和强预期的拉锯之中短期双焦价格预计呈现宽幅震荡走势单边区间操作套利观望期权买入蝶式策略相关价格汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库1930元测算港口现货焦炭仓单2075-2130元吨左右汾渭数据单一山西煤仓单1410元左右汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1309元吨左右重要资讯17月10日国家能源集团单日完成发电量409亿千瓦时刷新历史最高纪录较前一日增长21亿千瓦时超历史峰值04亿千瓦时国家能源集团表示华南华东等省区最高负荷屡创新高部分地区电力供需形势严峻7月份以来宁夏江苏浙江等5家子分公司日发电量已连续多日突破2亿千瓦时16家子分公司日发电量突破1亿千瓦时有力保障了区域经济社会发展和民生用电需求有效支撑电网安全稳定运行2中国社科院金融研究所7月11日发布2023年第二季度中国宏观金融分析报告显示二季度在疫后复苏红利释放政策靠前发力和低基数效应的共同作用下中国经济呈现恢复性增长态势但随着内生动力不强有效需求不足市场预期不稳等问题进一步凸显经济修复动能有所放27大宗商品研究所黑色金属研发报告缓考虑到经济复苏动能放缓和低基数效应二季度GDP同比增速可能达到7左右但环比增速大概率低于一季度随着扩大内需和改善预期的宏观政策持续发力全年经济增速有望实现55左右32023年7月10日中国汽车流通协会发布2023年6月份汽车经销商库存调查结果6月份汽车经销商综合库存系数为135环比下降224同比下降07库存水平在警戒线以下以上观点仅供参考不作为入市依据第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind37大宗商品研究所黑色金属研发报告图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港20002000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差7001200600100050080040060030040020020010000120220320420520620720820120220320420520620720820-200-100J1909-J2001J2009-J2101J2109-J2201JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2209-J2301J2309-J2401JM2209-JM2301JM2309-JM2401数据来源银河期货Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80070080070060060050050040040030030020020010010000-1005月6月7月8月9月10月11月12月-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-200J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-200920102011191219118217319418920102011191219118217319418J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9001000700500300600100-100200-300-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日937396531月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21628211527142619153011231729221521181027-20027月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2345719112356677891112345891010111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9327396539921326554310201919302929161515141312221121132313232625252423162821152714261915272118301123172910221527月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345795678911121122334456789112334556677889911121010111210111210101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所黑色金属研发报告图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市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