【交易策略】
　　受唐山地区钢厂高炉检修影响，煤焦盘中快速下跌，并且走势弱于成材品种。由于目前铁水产量高于往年同期水平，且经历了上半年的去库存后下游钢厂对煤焦开始补库，煤焦需求边际好转。近日部分煤种价格上涨，焦企开始亏损，因此焦企开工率有望下降，短期支撑焦炭期货走强，6月中旬焦企提涨第一轮，至今仍未得以实现，若焦企维持低利润，将有利于焦炭供需改善。夏季动力煤处于需求旺季，煤焦价格可能保持坚挺，不过钢厂限产对原料影响较大，且长期来看，房地产市场下滑，粗钢平控政策等因素将压制双焦反弹高度，7月份需关注天气变化、下游钢厂高炉检修复产情况以及国内外宏观政策变化等。
　　单边:区间操作
　　套利：多螺纹空焦煤
　　期权：观望
　　【相关价格】
　　汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库1930元，测算港口现货焦炭仓单2075-2110元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1420元左右，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1319元/吨左右。
　　【重要资讯】
　　1、唐山市空气质量排名持续下滑，市局重点传达7月份攻坚措施。要求从7月1日-7月31日，全市11家A级钢铁企业按照协商减排落实管控措施。B级及以下钢铁企业烧结机停产50%（单台烧结机的采取昼开夜停），高炉等比例降低生产负荷，保证煤气平衡。夜间继续执行烧结机NOx浓度管控。18时至次日8时，所有企业全部使用新能源车，禁止国六及以下车辆进出。
　　2、截至目前，有4座高炉计划于7月进行检修，涉及产能约2.1万吨/天，未来区域内高炉检修有持续增加的可能。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年07月03日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825焦炭期货收盘价格焦煤期货收盘价格投资者咨询从业证号今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约206020755-15501合约131013235-135Z001823305合约202052022-1505合约1274512825-809合约210021245-24509合约13311351-20021-65789253J09-J014049-9JM09-JM0121275-65J01-J05395535-14JM01-JM0535541-55weijunyiqhchinastockJ05-J09-795-102523JM05-JM09-565-68512J01港口现货基差6167-6JM01蒙5基差29828414comcnJ05港口现货基差101121-20JM05蒙5基差3333258J09港口现货基差21183JM09蒙5基差27725720焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦汇总均价209020900炼焦煤指数1449144806准一级湿熄焦汇总均价18711874-3低硫主焦煤指数1702169927一级焦汇总均价19301941-11中硫主焦煤指数147414740港口准一级湿熄焦出库指数19401960-20高硫主焦煤指数1416141321港口一级湿熄焦出库指数20402060-20肥煤指数14651465013焦煤指数143014300焦化利润气煤指数122512250今日昨日涨跌瘦煤指数144214420现货利润周度-30-25-5蒙5原煤自提110511050盘面01合约利润1751732沙河驿蒙5精煤自提170017000盘面05合约利润1821739盘面09合约利润1881862双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区17016010孝义日照港1801800煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量641236342307111家洗煤厂开工率75437424119230家焦化厂日均产量56635637026230家焦化厂开工率7597554036247家钢厂高炉日均产量2458524256329247家钢厂高炉开工率9169032128煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存1430215757-1455中国煤矿库存298431301-1461230家焦化厂焦煤库存67899659471952230家焦化厂焦炭库存737502-202247家钢厂焦炭库存6008460123-039港口焦煤库存2197622354-378港口焦炭库存2146205789数据来源钢联终端银河期货16大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略受唐山地区钢厂高炉检修影响煤焦盘中快速下跌并且走势弱于成材品种由于目前铁水产量高于往年同期水平且经历了上半年的去库存后下游钢厂对煤焦开始补库煤焦需求边际好转近日部分煤种价格上涨焦企开始亏损因此焦企开工率有望下降短期支撑焦炭期货走强6月中旬焦企提涨第一轮至今仍未得以实现若焦企维持低利润将有利于焦炭供需改善夏季动力煤处于需求旺季煤焦价格可能保持坚挺不过钢厂限产对原料影响较大且长期来看房地产市场下滑粗钢平控政策等因素将压制双焦反弹高度7月份需关注天气变化下游钢厂高炉检修复产情况以及国内外宏观政策变化等单边区间操作套利多螺纹空焦煤期权观望相关价格汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库1930元测算港口现货焦炭仓单2075-2110元吨左右汾渭数据单一山西煤仓单1420元左右汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1319元吨左右重要资讯1唐山市空气质量排名持续下滑市局重点传达7月份攻坚措施要求从7月1日-7月31日全市11家A级钢铁企业按照协商减排落实管控措施B级及以下钢铁企业烧结机停产50单台烧结机的采取昼开夜停高炉等比例降低生产负荷保证煤气平衡夜间继续执行烧结机NOx浓度管控18时至次日8时所有企业全部使用新能源车禁止国六及以下车辆进出2截至目前有4座高炉计划于7月进行检修涉及产能约21万吨天未来区域内高炉检修有持续增加的可能26大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港20002000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月2019202020212019202020212022202320222023数据来源银河期货汾渭Wind36大宗商品研究所黑色金属研发报告图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差7001200600100050080040060030040020020010000120220320420520620720820120220320420520620720820-200-100J1909-J2001J2009-J2101JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2109-J2201J2209-J2301JM2209-JM2301JM2309-JM2401数据来源银河期货Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80080070070060060050050040040030030020020010010000月月月月月月月月-1005月6月7月8月9月10月11月12月-10056789101112-200-200J1901-J1805J2001-J2005JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2101-J2105J2201-J2205JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-200920102011191219118217319418920102011191219118217319418J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯46大宗商品研究所黑色金属研发报告图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9001000700500300600100-100200-300-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3197411月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2302713271125122916132623211815201715-20029月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月1233445911121256789101112122019202020212019年2020年2021年2022年2023年20222023数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日274193173965329320171529163013271125122621182713231529282116152719211123221514261527183017291027月月月月月月月月月月月月月月月月17896月月月月2345791月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2466891111335577891211234455781112236991011101212101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10111220192020月月2021月2019202020212022202320222023数据来源银河期货wind资讯56大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779966