投资要点：
　　●台企六月营收增速下滑扩大。由于全球IT相关需求减少，中国台湾地区的支柱产业半导体和电子零部件企业业绩正遭受巨大冲击。台积电和鸿海精密（富士康）等19家主要IT企业6月的销售总额同比下降了19.8%，创出自2013年开始统计以来的最大跌幅。
　　●二季度PC销售环比增长。根据市场调查机构Canalys公布的最新数据，2023年第2季度全球PC市场出货量为6210万台，同比下降了11.5%、环比增长11.9%。
　　◎回顾本周行情（7月12日-7月19日），本周上证综指上涨0.08%，沪深300指数上涨0.19%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨2.3%，跑赢上证综指2.22个百分点，跑赢沪深300指数2.11个百分点。电子在申万一级行业排名第十三。行业估值方面，本周估值下降至45.98倍左右。
　　◎行业数据：一季度全球手机出货出货2.68亿台，同比增长-14.49%。中国5月智能手机出货量2519万台，同比增长22.6%。5月，全球半导体销售额407.4亿美元，同比增长-21.1%。5月，日本半导体设备出货量同比增长1.85%。
　　◎行业动态：诺基亚下调业绩预期；台企6月营收增速下滑扩大；欧洲通过芯片补贴法案；二季度PC销售环比增长。
　　◎公司动态：兆易创新上半年业绩下滑77%；北方华创上半年业绩增长121.3%~155.76%。
　　◎投资建议：电子行业需求整体疲软，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。
　　风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响

研究报告全文：v2023年7月20日tablesubject证券研究报告电子行业周报台企六月营收增速下滑扩大PC销售环比正增长中山证券电子行业周报投资要点tablemain中山行业研究类模板einvest中山证券权益组台企六月营收增速下滑扩大由于全球IT相关需求减少中国台湾地分析师葛淼区的支柱产业半导体和电子零部件企业业绩正遭受巨大冲击台积电和鸿海精密富士康等19家主要IT企业6月的销售总额同比下降了198创出自分析师编号S02905211200012013年开始统计以来的最大跌幅邮箱gemiaozszqcom二季度PC销售环比增长根据市场调查机构Canalys公布的最新数据市场走势2023年第2季度全球PC市场出货量为6210万台同比下降了115环比增长119回顾本周行情7月12日-7月19日本周上证综指上涨008沪深300指数上涨019电子行业表现强于大市申万一级电子指数上涨23跑赢上证综指222个百分点跑赢沪深300指数211个百分点电子在申万一级行业排名第十三行业估值方面本周估值下降至4598倍左右行业数据一季度全球手机出货出货268亿台同比增长-1449中国月智能手机出货量万台同比增长月全球半导体销售额5251922654074亿美元同比增长-2115月日本半导体设备出货量同比增长185行业动态诺基亚下调业绩预期台企6月营收增速下滑扩大欧洲通过芯片补贴法案二季度PC销售环比增长公司动态兆易创新上半年业绩下滑77北方华创上半年业绩增长121315576投资建议电子行业需求整体疲软建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料安卓系库存有望逐步回归正常建议关注安卓系手机零部件厂商风险提示需求不及预期行业竞争格局恶化贸易冲突影响请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券110电子行业周报1指数回顾回顾本周行情7月12日-7月19日本周上证综指上涨008沪深300指数上涨019电子行业表现强于大市申万一级电子指数上涨23跑赢上证综指222个百分点跑赢沪深300指数211个百分点重点细分行业中申万二级半导体指数上涨166跑赢上证综指158个百分点跑赢沪深300指数147个百分点申万二级其他电子指数上涨184跑赢上证综指176个百分点跑赢沪深300指数165个百分点申万二级元件指数上涨364跑赢上证综指355个百分点跑赢沪深300指数345个百分点申万二级光学光电子指数上涨201跑赢上证综指192个百分点跑赢沪深300指数181个百分点申万二级消费电子指数上涨266跑赢上证综指257个百分点跑赢沪深300指数246个百分点电子在申万一级行业排名第十三行业估值方面本周估值下降至4598倍左右图1电子行业本周走势资料来源Wind中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券210电子行业周报图2申万一级行业本周排名资料来源Wind中山证券研究所图3电子行业PE区间资料来源Wind中山证券研究所2本周观点全球手机销量下滑根据IDC数据2023年第一季度智能手机出货268亿台同比增长-1449环比增长-1056请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券310电子行业周报国内手机销量反弹根据信通院数据中国5月智能手机出货量2519万台同比增长226相比4月的21出现明显改善5G换机潮后手机创新放缓抑制换机需求叠加全球经济下行影响用户收入预期消费电子表现低迷但目前手机销量已经在相对底部5月智能手机出货量已经出现反弹对行业不必更加悲观安卓系手机已经进行了较大规模的去库存库存水平逐渐恢复正常未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放半导体行业景气度上升5月全球半导体销售额4074亿美元同比增长-211相比4月-216的增速有所上升半导体设备景气度下滑5月日本半导体设备出货量同比增长185相比4月增速906有所下降半导体行业出现较明显的分化消费电子相关需求持续走弱体现为中国半导体销售增速放缓同时景气下行开始向上游设备传导海外半导体设备出货量也开始下行但国内半导体设备受益于国产替代依然保持较高的景气度综上所述电子行业需求整体疲软建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料安卓系库存有望逐步回归正常建议关注安卓系手机零部件厂商图4全球智能手机出货量单位百万台资料来源IDC中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券410电子行业周报图5国内智能手机出货量单位万台资料来源信通院中山证券研究所图6全球半导体销售额单位十亿美元资料来源美国半导体产业协会中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券510电子行业周报图7日本半导体设备制造商出货量同比资料来源wind中山证券研究所3行业动态点评31诺基亚下调业绩预期由于消费者支出放缓影响了电信设备销售诺基亚今日下调了全年业绩预期将2023年销售额由246-262亿欧元下调至232-246亿欧元同时将营业利润率预期从之前的115-14下调至115-13诺基亚表示下调业绩预期的主要原因是运营商客户支出放缓尤其是北美地区不过印度的增长抵消了一部分影响诺基亚公布的二季度初步统计销售额为57亿欧元而分析师平均估计的销售额为60亿欧元OPMarkets分析师kimmoStenval向路透社表示这些公司原以为需求将在下半年回升尤其是在北美市场但现在看来已经愈发明显的是需求回暖将推迟到2024年信息来源IT之家32台企6月营收增速下滑扩大由于全球IT相关需求减少中国台湾地区的支柱产业半导体和电子零部件企业业绩正遭受巨大冲击台积电和鸿海精密富士康等19家主要IT企业6月的销售总额同比下降了198创出自2013年开始统计以来的最大跌幅请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券610电子行业周报台湾地区代表性的半导体企业台积电6月销售额同比下降111降至1564亿新台币连续4个月出现萎缩分析称作为主要客户的苹果和其他美国大型IT企业的设备投资依然疲软而此前服务器个人电脑和智能手机需求的激增也因疫情结束而出现报复性下滑特别是大陆市场表现低迷都是拖累台积电业绩下滑的重要原因信息来源IT之家33欧洲通过芯片补贴法案当地时间7月11日欧洲议会以587比10的压倒性赞成数正式批准欧洲芯片法案EuropeanChipsAct这意味着高达62亿欧元的欧洲芯片补贴计划距离正式落地又近一步4月18日欧洲议会和欧盟成员国之间达成协议确定了欧洲芯片法案内容包括具体预算内容该内容在7月11日才得到欧洲议会的正式批准接下来该法案仍需欧洲理事会的批准才能正式生效该法案旨在促进欧洲本土的微芯片生产以减少对其他市场的依赖欧洲议会公告称欧洲芯片法案希望将欧盟在全球芯片市场的份额从不到10提高到20欧洲议会认为新冠疫情暴露了全球供应链的脆弱性半导体短缺导致行业成本和消费者价格上涨减缓了欧洲的复苏信息来源IT之家34二季度PC销售环比增长根据市场调查机构Canalys公布的最新数据2023年第2季度全球PC市场出货量为6210万台同比下降了115环比增长119Canalys此前报告显示此前连续两个季度出货量同比下降超过30这表明市场有望在今年下半年加速复苏其中笔记本电脑出货量为4940万台同比下降93台式机出货量为1260万台同比下降193信息来源IT之家4公司动态41兆易创新上半年业绩下滑77请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券710电子行业周报日前兆易创新披露2023年上半年业绩预减公告公司预计2023年上半年净利润为34亿元左右与上年同期相比减少1187亿元同比降幅7773左右公司预计2023年上半年扣非后净利润为279亿元左右与上年同期相比减少1189亿元左右同比降幅8099左右对于预减原因上市公司表示受到全球经济环境行业周期等影响2023年上半年较上年同期相比消费电子市场整体表现低迷工业市场需求不及预期市场需求整体下滑明显产品销售价格承压公司的营收和毛利率较去年同期均有所下降导致公司本期净利润较上年同期预计下降7773左右信息来源每日经济新闻42北方华创上半年业绩增长121315576北方华创7月14日晚间发布业绩预告预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润167亿元193亿元同比增长121315576基本每股收益约316元约365元业绩变动主要原因是受益于公司半导体设备业务的市场占有率稳步提升及经营效率不断提高公司2023年上半年营业总收入及归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比均实现增长信息来源每日经济新闻风险提示需求不及预期行业竞争格局恶化贸易冲突影响请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券810电子行业周报分析师介绍葛淼中山证券研究所行业组TMT行业分析师投资评级的说明行业评级标准报告列明的日期后3个月内以行业股票指数相对同期市场基准指数中证800指数收益率的预期表现为标准区分为以下四级强于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5以上同步大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-55之间波动弱于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5以下未评级不作为行业报告评级单独使用但在公司评级报告中作为随附行业评级的选择项之一公司评级标准报告列明的发布日期后3个月内以股票相对同期行业指数收益率为基准区分为以下五级买入强于行业指数15以上持有强于行业指数515中性相对于行业指数表现在-55之间卖出弱于行业指数5以上未评级研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况要求披露本报告由中山证券有限责任公司简称中山证券或者本公司研究所编制中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券910电子行业周报风险提示及免责声明市场有风险投资须谨慎本报告提及的证券金融工具的价格价值及收入均有可能下跌以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保您有可能无法全额取回已投资的金额本报告无意针对或者打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规本报告是机密的仅供本公司的个人或者机构客户简称客户参考使用不是或者不应当视为出售购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户如收件人并非本公司客户请及时退回并删除若本公司之外的机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等都只是研究观点的简要沟通一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但是本公司不保证该资料及信息的准确性完整性我公司将随时补充更新和修订有关资料和信息但是不保证及时公开发布本报告所载的任何建议意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断本公司可以在不发出通知的情况下做出更改本报告所包含的分析基于各种假设和标准不同的假设和标准采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同本公司的销售人员交易人员或者其他专业人员其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接对于可能涉及的地址或超级链接除本公司官方网站外本公司不对其内容负责客户需自行承担浏览这些网站的费用及风险本公司或关联机构可能会持有本报告所提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能已经正在或者争取向这些公司提供投资银行业务等各类服务在法律许可的情况下本公司的董事或者雇员可能担任本报告所提及公司的董事撰写本报告的分析师的薪酬不是基于本公司个别投行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投行销售与交易业务因此客户应当充分注意本公司可能存在对报告客观性产生影响的利益冲突在任何情况下本报告中的信息或者所表述的意见并不构成对任何人的投资建议任何人不应当将本报告作为做出投资决策的惟一因素投资者应当自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不就本报告的任何内容对任何投资做出任何形式的承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