6月美国电动车销量保持高速增长，锂电各环节市场格局总体稳定。2023年6月美国电动车销量12.3万辆，同比增长66.5%，环比增长3.1%，渗透率9.0%，同比+2.4pct，环比+0.2pct。23年上半年美国电动车销量合计达约66万辆，同比增长约57%。1H23，除三元正极外，各环节产量同比增速均保持较高水平，并且各环节市场格局稳定。我们认为，下半年终端需求带动下锂电各环节材料产量有望继续增长，并且各环节主要公司产能正逐步释放，具备成本优势的公司有望逐步提升自身市场份额。
　　本周行情回顾：本周（2023/7/17-2023/7/21）沪深300指数跌幅1.98%，其中电力设备下跌3.75%，跑输沪深300指数1.77pct，在31个申万一级行业中排名第27；本周申万电力设备二级行业中，其他电源设备跌幅靠前，下跌5.87%；截至2023年7月21日，今年以来申万电力设备指数累计下跌8.28%，跑输沪深300指数7.00pct。
　　行业动态：本周产业链价格集体下行，碳酸锂价格持续走低，电解钴、氢氧化锂、正极材料、六氟磷酸锂等环节价格小幅回落，二季度受到终端需求复苏以及库存去化接近尾声的影响，锂电材料量价齐升，行业整体呈回暖趋势，当前产业链价格博弈较为浓厚，上下游心态偏谨慎，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素，预计短期仍以维稳为主。光伏方面，近期新成交签单的致密料价格均出现明显回调，在前期每公斤60-65元范围上回调至63-68元区间；本周硅片成交价格依然维稳没有变化，M10, G12尺寸纷纷落在每片2.8元与每片3.75元人民币左右；本周主流尺寸电池片成交价格有小幅提升，M10尺寸主流成交价格来到每瓦0.73元人民币左右；本周组件价格仍持续出现下探，一线厂家新签订单价格PERC单玻组件约落在每瓦1.3-1.35元人民币。
　　公司动态：震裕科技拟在匈牙利建设新能源电池精密结构件欧洲生产基地，项目计划投资总额为5870万欧元，建设期预计3.5年。
　　投资分析意见：电动车方面，行业景气度边际改善。年初至今电动车板块上演了一波倒V型行情，一月份反弹有市场风险偏好回升和外资买入的推动，二月起的回调则对应了新一波车企降价以及产业链开工不足的较弱的基本面，3、4月份仍处于低谷，5月份以来行业景气度显著回升，终端需求、企业排产皆有积极变化。建议关注竞争格局较好的储能、隔膜、结构件、海外环节，以及4680、钠电等新技术量程进程，关注鹏辉能源、珠海冠宇、恩捷股份、科达利。光伏方面，较低的组件价格有望刺激终端装机放量。上游原材料价格大幅回落使得组件价格迅速下降。建议关注1）中来股份：控制权变更后，TOPCon投产进度加快；2）东方日升：上游降价后组件盈利能力得到修复，且HJT与大储预期在23年将迎来放量；3）爱旭股份：ABC组件产品得到市场认可，出货量将逐步提升，未来成长空间巨大；4）晶科能源：TOPCon头部组件企业，23年N型出货量行业领先。
　　风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。