铜
　　昨日铜价上行。受益于政治局会议出台利好，人民币走强，铜价走强。另外，昨日欧洲制造业PMI大幅低于预期，欧元走弱，但政治局会议带来的乐观预期是交易的主要逻辑。供需来看，当期铜矿继续释放，精废价差1300元左右，废铜供应偏紧。需求端来看，近端现货华东华南平水铜升水70元，国内结构略有走强，伦敦0-3目前为34contango美金。操作上，短期铜价受益于政治局会议的乐观气氛预期继续走强，关注周内央行议息会议和周五PCE数据，仅供参考。
　　铝
　　昨日铝价震荡运行。供应端，国内电解铝产能持续恢复。2023年7月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.5万吨，较上周四库存下降0.9万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.6万吨，仍继续位于近五年同期低位，需求端的改善在铝锭出库数据周度环比提升也能看到。华东华南升水30元和90元成交铝锭。伦敦0-3结构维持37美金contango。操作上，短期铝价和氧化铝价格预期共同震荡偏强运行。仅供参考。
　　锌
　　周一锌价震荡下行，日内收于20015元/吨，跌0.67%。库存上，周一七地库存录得12.42万吨，较周五增0.59万吨，社会库存稳定累库。供应端，低价进口锌冲击，炼厂原料充足，利润尚可，开工较为积极，供应端整体维持宽松。消费端，进口锌持续冲击现货市场，上海，宁波，广东市场升水继续下行，天津升水较为坚挺，市场成交相对良好。综合来看，缺乏较强短期矛盾以及长期驱动的当下，锌价预计延19800-20700元/吨附近区间震荡，建议以区间操作对待。
　　铅
　　周一铅价继续上行，录得五连阳。日内收于15980元/吨，涨0.72%。库存上，期现价差扩大，维持于200-250元/吨附近，促使部分持货商交仓意愿高涨，社会库存录得4.17万吨，较周五增0.15万吨。供应端，再生铅厂检修暂告一段落，供应紧缺格局有所缓解，消费端即将进入8月蓄电池更换旺季，25日后上下游新月长单开始，注意后续市场气氛紧缺程度。综合来看，受供应端影响，近期铅价持续上移，后续再生检修恢复，且消费难以提供较强支撑，预计铅价或将于16000元/吨遇到阻力。