原油价格上涨，PX供应恢复斜率较缓，汽油裂解利润修复调油需求随着旺季进行逐步减弱，PTA7月下旬装置重启供应增加，需求端聚酯工厂开工负荷高位，供需双增PTA处于宽平衡状态。
　　 PTA：
　　1.基本面：原油端价格上涨，成本端PX乌鲁木齐石化装置重启，浙石化PX装置提负，供应逐渐回归但斜率平缓。芳烃亚美套利窗口打开，随着进入旺季调油需求边际影响走弱。海外方面7月下旬韩国装置重启，泰国PTTG77万吨装置停车。供应端PTA逸盛装置提负中，福化工贸重启，中泰化学重启时间推迟至8月，供应压力较大。需求端聚酯工厂瓶片装置停车较多，开工负荷下降，聚酯库存处于历史中高水平，淡季库存压力不大。下游织机加弹受限电影响负荷下降，本周终端采购一般，刚需补货为主，消化部分原料备货。截至目前，终端的原料备货偏低集中在5-10天，偏高备货至8月。综合来看7月PX供应回归放缓，PTA供应高位，聚酯需求维持偏高水平，PTA供需弱平衡；
　　2.成本端和价差：石脑油价差14美元，PXN价差437美元，PTA加工费在298元/吨；
　　3.交易维度：随着调油需求边际走弱，PX供应回归，PXN存在压缩空间，PTA供需矛盾不大绝对价格跟随原油，当前价格建议观望，需关注低加工费带来的装置检修计划。
　　风险提示：原油端消息面扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；