核心观点
　　市场行情回顾
　　上周（07.17-07.21），SW电子指数下跌4.56%，板块整体跑输沪深300指数2.58 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-3.63%、-1.94%、-6.96%、-4.84%、-5.45%、-3.50%。
　　核心观点
　　OLED：OLED智能手机面板市场逐渐向好，国产厂商份额有望持续提升。CINNO报道，受益于年中促销季及向低阶产品市场不断渗透等原因，23Q2全球AMOLED智能手机面板需求出现好转迹象，出货量约1.4亿片，同比+12.9%，环比+5.3%。TrendForce预计2023年OLED在智能手机市场渗透率超50%，较2022年实现稳步提升。从全球市场份额来看，23H1国内厂商占比40.7%，同比+17.1 pct，首次超越四成，我们认为更多品牌采用国产AMOLED面板、产线稼动率攀升及国内AMOLED产能持续释放有望带动国内厂商全球份额持续增长。
　　DDIC：面板产业稳步复苏，DDIC产业链有望受益。DDIC是显示面板的主要控制元件之一。我们认为电视面板价格续涨、京东方\维信诺\群创等面板企业经营状况逐季改善、OLED面板需求恢复有望带动DDIC设计\代工\封测环节景气度提升。设计方面，驱动IC大厂联咏23Q2营收环比+26%，DDIC及系统单晶片业绩同步成长；代工方面，中芯国际曾表示23Q2公司产能利用率预计恢复，复苏领域包括DDIC；封测方面，颀中科技曾表示23M3订单趋势转暖，23Q2稼动率快速恢复。
　　边缘AI：中国边缘AI芯片市场规模有望持续扩大，机器视觉/语音处理/传感器数据分析为主要应用场景。集微咨询报告显示，2022年中国边缘AI芯片市场规模约50亿美元，预计2025年市场规模较2022年增长121%；按照出货量计算，2022年中国AI芯片市场中机器视觉占比最大（占比39%），其次是语音处理（占比30%）、传感器数据分析（占比26%），预计2022-2028年以上主要领域出货量将持续增多。
　　半导体设备：管制政策推动国内半导体厂商23H1利润翻升、阿斯麦23Q2中国大陆订单高增。中微公司预计23H1归母净利润为9.8~10.3亿元，同比增长109.49%~120.18%。北方华创预计23H1归母净利润为16.7~19.3亿元，同比增长121.30%~155.76%。我们认为随着出口管制愈发严苛，半导体制造商加速寻找本土替代品，国内半导体设备厂商有望充分受益。另外，在客户寻求避免最新出口管制的推动下阿斯麦中国大陆订单环比+215%，中国大陆仍对浸润式DUV需求很大。
　　投资建议
　　维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率依然处于2018年以来历史较低位置，同时风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯、乐鑫科技和炬芯科技；XR产业链建议关注兆威机电与华兴源创；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技、必易微、中微半导、明微电子、汇成股份；半导体设备材料建议重点关注深科达、金海通、新益昌和华海诚科；建议关注国内头部功率供应商：时代电气，士兰微，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技等，建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商，同时建议关注LED产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。