核心观点
　　指数情况：7月第二周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为8.39%。主要受益于上周金融管理部门宣布工作重点转入常态化监管、7月12日国务院总理召开平台企业座谈会、国家发展改革委会梳理了一批平台企业典型投资案例等因素。同期纳斯达克指数录得上涨，单周涨幅为3.32%。截至2023年7月14日，恒生科技指数PE-TTM为27.30x，处于指数成立以来4.55%分位点。
　　个股方面，互联网板块股票全线上涨。港股方面，快手、网易、京东集团为本周表现前三，单周涨幅为13.5%、13.1%、11.7%。美股方面，SEA、拼多多、哔哩哔哩为本周表现前三，单周涨幅为13.7%、13.6%、12.3%。年初至今，亚马逊、网易、微软为累计涨幅前三，累计涨幅分别为60.3%、47.0%、44.6%。
　　资金流向：美团为南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、小鹏汽车-W、腾讯控股、比亚迪电子、华虹半导体；非南向资金净流入前五的公司分别为金山软件、联想集团、阅文集团、中芯国际、快手-W。
　　行业动态：1）微信游戏运营助手公众号上线，发文邀请更多游戏入驻微信游戏圈；2）京东推出言犀大模型；3）美团开始灰度测试直播一级入口。
　　公司动态：1）平台企业在支持科技创新、传统产业转型方面形成了一批典型案例；2）国务院总理李强主持召开平台企业座谈会；3）国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》；4）DataEye发布《2023H1国内游戏效果广告白皮书》。
　　投资建议：本周恒生科技指数表现优异，主要系监管预期企稳、美元和10年期美债的收益率回调所导致的风险偏好回暖。我们认为互联网板块行情以恢复为主，绝对估值低，在考虑无风险收益率的情况下，推荐思路以精选性价比突出的优质个股为主。8月，互联网公司即将迎来二季度财报，结合公司估值及业绩表现，我们的推荐顺序如下：
　　1）第一梯队：绝对估值处于低位，业绩确定性高，主业游戏、支付、广告均受益于消费恢复的互联网龙头腾讯控股；受益于线下流量复苏、主业竞争格局缓和的超跌龙头美团；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》、《逆水寒》持续表现优异的游戏龙头网易；
　　2）第二梯队：受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；受益于消费需求及游戏广告复苏的互联网公司快手。
　　风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险等。