策略摘要
　　7月21日稳增长政策密集出台：《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》、《关于促进电子产品消费的若干措施》、《关于促进汽车消费的若干措施》。
　　核心观点
　　■电子产品和家电
　　总量供需双增。《关于促进电子产品消费的若干措施》，该政策涉及供需两个方向，既有“打造电子产品消费新场景”、“持续推动家电下乡”等需求促进政策，也有“打通电子产品回收渠道”等循环利用体系建设的供给政策，当然，废弃物循环利用体系建设周期更长，消费促进政策传导相对更快。
　　家电作为地产后周期产品的规律更明显。对比历史上两轮家电周期（2009-2013年vs2019-2020年）我们发现：一、更大的财政补贴作用更显著；二、家电销售和地产销售的关系更紧密。
　　需求改善仍待进一步确认。有助于改善市场对于后续电子产品和家电的消费预期，对应影响到铜、铝、不锈钢、苯乙烯等商品需求预期，其次是玻璃、硅、棉花等。但相应的，我们也需要看到更强的稳增长政策，又或者通过商品用量来进一步确认。
　　■汽车
　　新能源汽车消费有望持续改善。除了《关于促进汽车消费的若干措施》从多渠道刺激新能源汽车消费以及配套措施建设外，新能源汽车购置税减免政策延续至2027年底，地方密集出台配套政策等措施也将继续推动新能源汽车消费。对应铜、铝、钢材等商品的消费。
　　■地产
　　地产“房住不炒”基调延续。“超大特大城市积极稳步推进城中村改造”的提法早于今年4月政治局会议出现，且城中村改造以改造为主、拆除为辅，增量需求更加偏向地产后周期，即门窗、管道、家电等需求，对应PVC、铜、铝、玻璃等商品需求。
　　■商品
　　近期稳增长政策密集出台，后续政治局会议在电子产品、家电、汽车等行业政策看点更高，后续期待对应铜、铝、钢材、PVC、PP、EB等品种的需求。