策略摘要
　　当前沥青市场多空因素交织，整体矛盾有限。就单边价格而言，BU盘面方向尚不明朗，但下方存在支撑。如果油价中枢持续上移，裂解价差或面临一定压力。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周沥青盘面呈现震荡走势，整体波动幅度不大。
　　国内供给：随着原料通关问题缓解，国内沥青装置开工负荷近期呈现回升态势，但节奏偏慢。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得39.28%%，环比前一周下降2.1%。未来一周，随着华东地区的上海石化以及山东地区的齐鲁石化计划下周复产沥青，加之本周复产的部分炼厂生产相对稳定，预计沥青装置开工负荷率继续回升。
　　需求：近期沥青终端需求有边际增加的迹象，但整体幅度有限。天气及项目资金偏紧的因素依然对需求释放形成抑制。往前看，在降雨密集期过去后，施工需求存在进一步提升的空间，需要关注资金的改善情况。
　　库存：沥青库存压力暂时有限，近期呈现去库态势。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得119.97万吨，环比前一周下降2.45%；与此同时沥青社会库存录得133.62万吨，环比前一周下降1.67%。
　　逻辑：当前沥青市场多空因素交织，整体矛盾有限。一方面，终端需求改善幅度仍然有限，市场驱动不足；但另一方面，成本端支撑较为坚挺，随着油价重心反弹，炼厂利润受到压制（地方炼厂理论利润已经为负值），因此在原料通关缓解后装置开工负荷回升节奏不及预期，库存去化得以延续。往前看，BU盘面方向尚不明朗，价格下方存在支撑，但如果油价中枢持续上移，裂解价差或面临一定压力。
　　策略
　　单边中性，下方存在成本端支撑；逢高空沥青裂解价差
　　风险
　　BU注册仓单量极低；终端需求改善幅度超预期；原料问题再度发酵；油价重心大幅下移