震荡调整格局未变耐心等待积极信号出现
　　上周市场整体调整，三大指数周线收阴，两市成交额持续收缩至7000亿元附近，情绪面降至冰点。板块方面，草甘膦、房地产、预制菜等板块涨幅居前，AI方向持续调整，通信设备、存储芯片、CPO等板块领跌。核心主线处于调整周期，其他支线带不动市场人气，导致市场短期轮动加快，赚钱效应不足，这也是市场持续低迷的主要原因之一。从技术面上看，上周五沪指冲高回落，反弹之势被逆转，短期指数走势并不太乐观，3150点是接下来的关键点位，若破位下跌，则指数下行趋势确立，调整周期将被拉长。
　　资金方面：
　　上周五，央行开展130亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.9%，与此前持平。因当日有200亿元逆回购到期，实现净回笼70亿元。上周共有310亿元逆回购到期，央行共开展1120亿元逆回购操作，实现资金净投放810亿元。另外上周一有1000亿元MLF到期，央行开展了1030亿元一年期MLF续作。在流动性方面，目前市场资金面依然维持相对充裕，后续也会继续保持相对宽松。北向资金全天净买入58.25亿元，其中沪股通净买入39.93亿元，深股通净买入18.32亿元。贵州茅台、长江电力、五粮液分别获净买入21.47亿元、1.53亿元、1.33亿元。隆基绿能净卖出额居首，金额为4.32亿元。短期北向资金进出金额出现起伏跟人民币汇率波动关联度较高，而对未来预期的不确定性也使得外资的风险偏好降低，成长方向外资持续流出，若要改变当前局面，汇率稳定是核心要素之一。
　　资讯方面：
　　7月21日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。要坚持稳中求进、积极稳妥，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造，成熟一个推进一个，实施一项做成一项，真正把好事办好、实事办实。要坚持城市人民政府负主体责任，加强组织实施，科学编制改造规划计划，多渠道筹措改造资金，高效综合利用土地资源，统筹处理各方面利益诉求，并把城中村改造与保障性住房建设结合好。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与，努力发展各种新业态，实现可持续运营。（央视新闻）目前我国共有超大城市（城区常住人口1000万以上）8个，特大城市（城区常住人口500万以上1000万以下）11个，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造能更好地挖掘需求，并带动基建、建材、水泥等相关产业链的发展，对A股相关板块或有一定利好。
　　操作策略：市场短期走弱最核心的原因还是资金缺乏信心，机构资金多数选择观望，市场被游资所主导，基本都是以短线博弈为主，叠加量化资金的推波助澜，导致轮动节奏加快，赚钱效应不足，市场下跌，进入恶性循环。要改变当前的局面就必须要有更加积极的信号出现，尤其是政策面的信号，目前并没有太多超预期的点，因此接下来7月下旬的重要会议将会是资金关注的重点，在没有更多积极信号出现之前，短期还是以防守为主，多看少动，耐心等待市场企稳。策略上，市场在经历了一轮调整后，本周出现反弹的概率相对较大，但强度如何还得结合量能来看，若量能无法持续放大，市场难以形成较好的上涨趋势，则需考虑逢高兑现，做波段操作。短期可关注半导体设备、汽车零部件、风电组件等板块的趋势低吸机会。
　　（吴丙丁，执业证书编号S0680621080003）