本周（2023.7.17-2023.7.21）建筑材料板块（SW）上涨2.56%，上证综指上涨2.16%，建材板块相对沪深300超额收益为4.54%。其中水泥（SW）上涨1.57%，玻璃制造（SW）上涨0.64%，玻纤制造（SW）上涨0.67%，装修建材（SW）上涨4.6%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为1.85亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　中共中央政治局将于7月31日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，地产相关政策有望发布，催化建材板块行情，建议逢低关注。分板块来看，玻璃加工厂去库结束，旺季逐步到来，补库带动价格再次进入上行通道，持续推荐：玻璃加工厂去库基本结束，玻璃产销逐步恢复，需求好转下，部分加工厂和经销商已经开启小幅补库，价格开启小幅上涨节奏，同时考虑到纯碱持续降价，玻璃利润仍在上行通道，持续推荐旗滨集团。消费建材估值和业绩双杀进入尾声，高性价比标的值得左侧布局：地产弱复苏的现实造成业绩和估值双杀，经过调整后，消费建材估值和增速重新匹配，高成长性标的值得左侧布局，重点推荐志特新材。水泥需求疲软，大基建艰难托底：由于当前地产拿地数据仍较差，新开工仍将承压，地产需求持续下滑，因地方政府资金紧张，市政项目需求同样萎缩，主要需求支撑在于大基建，起到托底作用，但带动涨价动能不足。玻纤Q3存在需求阶段性改善，增量主要在于风电：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023年Q2、Q3投产较少，叠加风电装机Q2末逐步启动，有望带来阶段性去库机会。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比回落1%。价格下调区域主要是京津冀、江西、重庆、贵州和甘肃等地，幅度10-20元/吨；价格上涨区域是四川，幅度30元/吨。7月下旬，受降雨和台风天气影响，国内水泥市场需求环比继续减弱，全国重点地区水泥企业出货率约为53%，同比回落11个百分点。价格方面，虽然受益于错峰生产和限电减产，水泥库存有所降低，但整体库存仍保持在75%，市场供需矛盾暂未缓解，加之企业间竞争激烈，致使价格继续下行。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃1903.18元/吨，跌幅0.95%。本周全国13省样本企业原片库存为5086万重箱，环比上周-224万重箱，同比-2219万重箱。本周南方部分区域加工厂订单稍有好转，叠加期货市场及沙河区域价格上涨提振，加工厂有所补货，带动多地浮法厂产销好转。目前加工厂去库已结束，预计现货价格将重回涨势，订单好转后各环节都将进行补库，若需求复苏有望带来较强价格弹性。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格稳中有降，下游整体需求表现较为疲软，整体供应压力仍大，预计短期内国内无碱粗纱价格大概率趋稳。周内电子纱价格环比持平，电子布受下游PCB开工低位影响价格仍承压。截至7月20日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价3841元/吨（主流含税送到），环比下跌1.47%；电子纱G75主流报价7600-8300元/吨，电子布3.2-3.3元/米，环比均持平。截至2023年6月，玻纤企业月度产能56.88万吨，月度库存84.97万吨，受天气转热影响下游开工走弱，库存维持高位增加走势。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格平稳。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。单周产量1185.25吨，开工率54.72%；单周库存量持续增至8870吨。本周行业单位生产成本11.25万/吨，环比增长1.58%，对应单吨毛利1.94万元，环比下降8.19%，毛利率14.53%，环比减少1.3pct。海关总署发布6月碳纤维及制品进出口数据，6月单月进口总量1181.86吨，同环比分别下降55.12%、25%，单月出口总量663.56吨，同环比分别增长36.18%、23.16%，单月净进口量518.30吨，延续逐月递减态势。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。