本期投资提示：
　　交运Q2持仓分析：中国船舶基金重仓市值环比增长59%，铁路运输、港口、跨境物流占比提升较快。交运行业基金重仓前十标的为顺丰控股、春秋航空、吉祥航空、中国国航、、南方航空、中远海能、大秦铁路、京沪高铁、建发股份等，Q2中国船舶基金持股总市值环比增长59%，表现强劲。2023Q2交运行业基金重仓前十标的中新增了大秦铁路、京沪高铁。持股总市值超过10亿元，增长率超过30%的股票有：中国船舶、中船防务、中国重工、大秦铁路、唐山港，持股总市值分别为89、17、16、18、13亿元，环比增长59%、163%、63%、57%、75%。
　　下半年主线逐步清晰，船价上涨主线下油轮船舶投资机会，推荐中国船舶、苏美达、中远海能、招商轮船，关注中船防务、中国重工。（1）船舶板块：我们21年提出的《中国船舶：站在造船新一轮周期2021-2038的起点上》得到验证，2024年不是周期高点，是上行周期初期，市场担心的宏观压力未组织船价上涨，反而更新、环保逻辑对船价为主导因素。行情进入船价预期引领阶段(2)油轮板块：新造船价格上涨带动重置成本上涨，油轮股底部安全边际抬升，油轮淡季运价强势景气周期得到验证，后续供需改善催化可期。
　　造船：克拉克森新造船价格171.7点，维持上涨趋势，韩国造船海洋获得2艘22000立方米二氧化碳运输船订单（LCO2），宁波远洋签署4+4艘1000TEU集装箱船订单。
　　原油运：炼厂开工率季节性拐点有望出现，下周进入八月初、中船期，小船运费走低，VLCC回暖。VLCC-TCE涨3%至37149美元/天，苏伊士跌8%至39131美元/天，阿芙拉跌4%至45156美元/天。成品油运：炼厂检修进入尾声，化工相关的石脑油需求低迷，大西洋MR货盘增加。LR2跌9%至16623美元/天，MR涨9%至23712美元/天，大西洋一揽子涨68%至34425美金/天，苏伊士以东新加坡-澳大利亚涨9%至26052美元/天散货：现货矿石贸易无法支撑运价，Cape仍低迷，Handy收益较稳定，BDI回落。BDI收至978点，跌幅10%，好望角型（Capesize）跌12%至1442点.。集运：集运市场较为平静，SCFI各航线运价波动不大，SCFI环比跌幅1%至966点，其中美西、地中海线微跌，欧洲、美东线微涨。内贸集运：运价持续下行，TDI、TDII跌幅较深。PDCI跌2%
　　首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期，七档票价制推行效果显现，量价双升有望推动公司业绩强势复苏，推荐京沪高铁；伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用，广深港高铁每天增开62列跨境列车至164列，客流恢复和长途高铁客车的开行，为公司业绩改善带来催化，关注广深铁路。新能源汽车出口高增速，铁路冷链方兴未艾，关注中铁特货。
　　快递：1）快递公司发布6月月报，单价环比变动角度：顺丰（+0.99元）>圆通（+0.05元）>申通（0元）>韵达（-0.12元），单票环比分化，主要系公司定价策略所致。业务量增速继续分化，申通增长较明显。业务量同比增速：申通（+28%）>圆通（+14%）>顺丰（不含丰网）（+11%）>韵达（-2%），申通保持高增速态势。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局进一步改善带来的投资机会越来越近。推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）航空公司发布6月经营数据公告，上半年中国国航(含山航，故恢复数据偏高)/南方航空/吉祥航空/春秋航空ASK分别恢复到19年同期的91%/83%/114%/106%，RPK分别恢复到19年同期的79%/80%/108%/102%。2）投资分析意见：暑运旺季已至，国内需求旺盛，叠加国际市场持续恢复，继续强调航空机场板块复苏机会。推荐吉祥航空、中国国航、春秋航空、南方航空；在国内国际客流量逐步恢复下，机场业绩恢复可期，推荐白云机场，关注海南机场、上海机场。
　　公路铁路：迁徙规模指数：根据百度迁徙指数，本周迁徙规模数据继续上升。化学品库存：根据万得，本周华东地区甲醇库存为6.56万吨，环比上周下降7.9%；华东地区乙二醇库存为101.07万吨，环比上周增长1.8%。投资分析意见：根据百度迁徙指数，本周迁徙规模数据同比继续上升。随着暑期到来，居民出行旅游意愿逐渐增强，出行链有望受益于居民旺季出行意愿增强。从化工行业主要产品价格指数及化学品库存来看，化工产品价格指数有所回升，化学品物流相关标的有望受益。推荐：京沪高铁，招商公路，嘉友国际，思维列控，广汇物流，永泰运。关注：广深铁路，交控科技，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。