本期投资提示：
　　6月单月固投有所下滑，产业结构不断优化。国家统计局公布2023年1-6月经济数据，初步核算2023年上半年GDP同比+5.5%，比一季度加快1.0pct；全国固定资产投资累计+3.8%，产业结构不断优化，高新技术产业、民生相关投资增长较快，2023年1-6月高新技术产业投资同比+11.8%，其中医疗仪器设备及仪器仪表制造业、电子及通信设备制造业投资分别增长16.8%、14.2%。
　　基建投资增速略有放缓，交通运输类投资提速。据国家统计局数据，1-6月制造业投资同比+6.0%，增速较1-5月持平，基础设施投资（全口径）同比+10.1%，增速较1-5月+0.6pct，6月单月投资+11.7%（5月单月+8.8%），基础设施投资（不含电力）同比+7.2%，增速较1-5月-0.3pct。细分结构看，交通运输、仓储和邮政业投资同比+11.0%，增速较1-5月+4.1pct，水利、环境和公共设施管理业投资同比+3.0%，增速较1-5月-1.7pct，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比+27.0%，增速较1-5月-0.6pct。分区域看，东部地区投资同比+6.4%，增速较1-5月-0.2pct，中部地区投资+1.7%，增速较1-5月+4.2pct，西部地区投资+0.8%，增速较1-5月-1.4pct，东北地区投资+2.2%，增速较1-5月+0.5pct。我们认为随着经济逐步复苏，叠加建筑企业提质增效深化，基建投资项目将更加聚焦质量，规模稳步提升。
　　6月地产投资降幅扩大，投资低位，销售走弱。据国家统计局数据，23年6月单月来看，房地产投资同比-10.3%（计算值-20.6%），较前值+0.2pct；开工同比-30.3%（计算值-31.5%），较前值-2.9pct；竣工同比+16.3%（计算值+15.2%），较前值-8.1pct。今年年初房地产投资低位略有改善，但近期又开始出现下行趋势，表明目前投资端依然较弱。
　　投资分析意见：我们认为，随着国资委对央企考核体系的改变，将有效带动企业自身提质增效，同时在市场外部环境的变化中，央企凭借自身的竞争优势将大有可为，重点看好央企价值重估的投资机会，配置角度，1）大央企推荐中国中铁，关注中国交建、中国化学、中国铁建；2）一带一路板块推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际；3）地方国企推荐四川路桥，关注安徽建工、建科院；4）产业链景气复苏方向：洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份，地产产业链关注志特新材、建发合诚、深圳瑞捷、华阳国际。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　中国中铁：预计23年12%增长，PE5.4X。基础设施建设工程企业，资产质量优异，国企改革构成上行催化。
　　中钢国际：预计23年30%增长，PE15.1X。国际冶金工程企业，23年海外业务景气度持续回升，带动海外业务增量，公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践，随着双碳政策持续推进，有望率先抢占市场份额。
　　中材国际：预计23年29%增长，PE11.8X。水泥工程企业，立足绿色、智能，长期受益建筑行业碳中和，国内外需求双修复，一带一路构成上行催化。
　　志特新材：预计23年25%增长，PE19.4X。建筑铝模板租赁企业，公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。