贵金属：7月后进一步加息预期升温，金银高位回落
　　周四国际贵金属期货价格高位回落，COMEX黄金期货跌0.44%报1972.1美元/盎司，COMEX白银期货跌1.72%报24.95美元/盎司。昨日公布的美股初请失业人数大幅下滑，市场对美联储7月后进一步加息的预期升温，美元指数和美债收益率反弹，压制贵金属价格走势。昨日美元指数涨0.55%报100.83，10年期美债收益率涨10.1个基点报3.858%，美国三大股指收盘涨跌不一。数据方面：美国7月15日当周首次申请失业救济人数22.8万人，低于预期24万人和前值23.7万人，创5月以来最低水平。数据公布后，市场对7月后美联储进一步加息的预期升温。受库存低迷影响，美国6月成屋销售创2009年同期来最低，环比下跌3.3%，为2022年11月以来最大环比跌幅。美国成屋价格中位数为41.02万美元，仅略比去年6月的历史最高价低约1%。低端市场最活跃，高端市场正在复苏。前美联储主席伯南克表示：美联储7月料将加息，可能是本轮最后一次。
　　大幅下滑的美国初请失业金人数使得市场对美国7月后继续加息的预期抬升，贵金属价格如我们预期承压回调。我们认为金银价格的反弹可能告一段落，当前处于阶段性调整之中。
　　操作建议：金银逢高沽空
　　铜：美国就业市场强劲，铜价将震荡偏弱
　　周四沪铜主力2308合约窄幅震荡，全天上涨0.04%，收于68500元/吨。国际铜2309合约昨日延续震荡，涨幅0.08%，收于60780元/吨，夜盘方面，伦铜冲高回落偏弱震荡。周四上海电解铜对2308合约升水110~150元/吨，均价升水130元/吨，较上一日上涨15元/吨。近期铜价转入震荡区间，当月和次月的back结构收缩，现货进口窗口重新关闭，周四现货市场成交平平，持货商难挺升贴水报价，下游刚需采购为主。宏观方面：美国6月成屋销售年化416万户，低于预期和前值，年化环比下降3.3%，为去年11月以来最大跌幅；6月成屋销售价格中位数为41.02万美元，创历史第二高记录，截止6月底，代售房屋108万户，创同期最低水平，显示美国楼市正在逐步降温，二手房供应依然紧缺。美国7月15日上周首申失业金人数22.8万人，低于预期的24和前值23.7万人，显示劳动力市场仍然强劲。
　　产业方面：英美资源财报显示，其今年第二季度矿产铜达20.91万吨，同比增长56%，主因秘鲁奎拉维克项目二季度的增产贡献，旗下位于智利的Collahuasi(科亚瓦西)铜矿二季度产量13.02万吨，环比持平，奎拉维克二季度铜产量7.83万吨，环比增加32%，目前该项目尾矿坝增长阶段正在按计划进行。
　　上周美国首申失业金人数下滑显示美国劳动力市场依然强劲，小幅推升美联储7月以后的加息预期，美元指数低位反弹利空铜价；技术面来看，铜价上方压力仍较大，预计短期将延续回调。
　　操作建议：短期可逢高沽空
　　铝：美指连续反弹，铝价上方有阻
　　周四沪铝主力震荡回升，收18275元/吨，涨0.36%。夜盘沪铝震荡，LME期铝涨0.11%报2193美元/吨。现货长江均价18280元/吨，跌20元/吨，对当月+30元/吨。南储现货均价18350元/吨，涨30元/吨，对当月+105元/吨。现货市场成交一般，升水继续小幅下滑。据SMM，7月20日铝锭社会库存55.4万吨，较上周四增加0.1万吨。铝棒库存8.97万吨，较上周四减少1.65万吨。宏观面，欧洲统计局将第一季度欧元区GDP增速从-0.1%上调至持平，从而避免冬季衰退。美国上周初请失业金人数为22.8万人，创近2个月来新低，预期24.2万人，前值23.7万人；美国6月成屋销售总数年化416万户，预期420万户，前值430万户。产业消息，国家统计局数据显示，2023年6月中国氧化铝产量709.0万吨，同比下降2.3%；1-6月累计产量4059.8万吨，同比增长1.5%。6月电解铝产量345.5万吨，同比增长2.9%；1-6月累计产量2016.0万吨，同比增长3.4%。
　　美指止跌连续小幅反弹，金属失上行动力。铝锭库存继续累库，现货市场下游畏跌消费阶段性转弱，现货升水连续下行，料铝价上方有阻。
　　操作建议：单边逢高抛空