上周沪铅主力2308合约期价大幅反弹。宏观面看，美国通胀超预期，缓解了美联储7月后继续加息的预期，美元下跌提振有色板块，铅价跟涨。
　　基本面看，国内多地原生铅检修企业陆续复产，且再生铅新扩建产线逐渐开炉，7月下旬供应趋增。需求端看，铅蓄电池消费改善暂不明显，市场预期8月消费将逐步好转，当前基本面供增需弱，但有边际好转预期。随着当月合约临近交割，库存如期累增，不过幅度较小。从近月08合约持仓量看，目前仍有8.7万手，维持在较高水平。
　　整体来看，美国通胀超预期，宏观利多驱动内外铅价上涨。目前在沪铅主力持仓量维持高位，库存低位的背景下，资金博弈仍继续。短期铅价或维持高位运行，操作上暂观望，持续关注库存及主力持仓量变化。
　　策略建议：观望
　　风险因素：宏观情绪转换，国内外挤仓