钢材：成本继续抬升，钢价重心上移
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2310合约盘面收于3784元/吨，涨43元/吨；上海中天报3730元/吨，环比涨10元/吨。热卷2310合约收于3887元/吨，涨44元/吨；上海本钢报3900元/吨，环比涨30元/吨。昨日全国建材成交15.31万吨，成交偏弱。
　　工信部：加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案。财政部：明确新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年底。上半年由于钢厂利润不佳，高炉新投产数量不及预期。
　　整体来看，目前钢厂原材料补库，原料价格有所上涨，推动成材成本不断上移。本周钢联数据显示，五大材整体产销存均低位微增，目前基本面驱动因素不强，市场前期基本把存在的利空因素都交易殆尽，静待后续政治局会议和粗钢平控政策，可能带来的板块向上的机会。
　　策略：
　　单边：多螺纹10
　　跨期：螺纹10-05正套
　　跨品种：做多成材利润
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢平控政策、中下游补库情况、原料价格等。
　　铁矿：铁水产量高位，矿价震荡偏强
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿主力2309合约收于849.5元/吨，较前日上涨14.5元/吨。现货方面：唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，报价多随行就市；个别钢厂有采购需求，采购品种多以中品粉及块矿为主，其余多观望。PB粉主流价905-910元/吨，金布巴粉主流价840-845元/吨，纽曼粉主流925-930元/吨。
　　数据方面：昨日钢联数据公布五大材产量939.16万吨，环比上周增6.58万吨。必和必拓二季度铁矿石总产量7271.7万吨，环比上涨9.9%。
　　整体来看：高铁水支撑铁矿需求，基本面偏强叠加盘面贴水，矿价表现相对强势。未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，同时需要关注政策对于高矿价的压制。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨品种：多钢厂利润
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
　　双焦：焦炭三轮跃跃欲试，双焦屡创新高
　　逻辑和观点：
　　近期各煤矿报价持续上涨，且涨价范围不断扩大，煤矿线上竞拍氛围也较为活跃，成交价多创新高，加之下游焦化企业开启第三轮焦价提涨，本轮涨幅为100-110元/吨。对焦煤价格也存在一定提振，昨日双焦纷纷大幅上涨，再创新高。至收盘，焦煤主力合约收于1534元/吨，较前日上涨47元/吨，焦炭收于2298.5元/吨，较前日上涨43.5元/吨。现货方面，双焦现货价格仍强势运行，港口现货准一级焦成交价在2050元/吨，较前日上涨50元/吨。蒙煤通关量仍维持1100车左右，处于历史同期高位水平，随着产地煤价上涨，口岸交投氛围继续好转，部分贸易商报价持续上探，蒙5原煤主流价格涨至1200-1250元/吨。
　　综合来看：焦炭方面，近期随着入炉煤成本上移，焦化利润恶化，焦炭产量提升存在难度，而在较高铁水产量的背景下，焦炭需求存在刚性支撑，形成库存去化。近期宏观刺激政策尚未落实，采购原料仍相对谨慎，但由于钢厂焦炭资源偏紧，部分钢厂有补库需求。未来如果行政性压产政策落地，将对焦炭形成中期利空，因此长期来看，在焦炭产能过剩的情况下，焦炭价格重心将下移。焦煤方面，受安全事故影响，部分煤矿存在减产停产，短期对供应产生扰动，焦煤价格偏强运行。整体焦煤产量持稳，加之海外焦煤进口充足，焦煤供应整体宽松，而在较高铁水产量的背景下，焦煤需求尚可，形成库存去化。短期来看，煤炭属于消费旺季，焦煤价格存在支撑，且下游仍有补库诉求，价格呈现偏强表现。同样受未来压产政策影响，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，在焦煤供给宽松的情况下，焦煤价格易跌难涨。
　　策略：
　　焦炭方面：短期偏强，中长期偏空
　　焦煤方面：短期偏强，中长期偏空
　　跨品种：多钢厂利润
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。
　　动力煤：产地情绪持续好转，整体煤价偏强运行
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区整体需求表现不错，坑口销售情况良好，区域部分煤矿继续上调价格。鄂尔多斯区域仍新增煤矿停产，导致该区域现货供给有所收缩，价格支撑性较强。
　　港口方面，受高温天气影响，当前日耗依旧偏高，对整理煤价支撑较强，市场报价明显上行。但随着报价不断上涨，市场观望情绪也在逐渐升温。进口煤方面，近期由于国内煤市场情绪较为高涨，导致进口煤市场情绪也受到一定影响，报价有所上行。运价方面，截止到7月20日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于587.85，相比上一交易日下降10.57。
　　需求与逻辑：近期国内多地气温飙高，下游电厂日耗大幅攀升，南方五省用电负荷创出新高，当前电厂库存明显高于往年