事件描述
　　公司发布FY 2023Q3业绩。FY2023Q3（23/3/1-23/5/31），迅销公司实现营收、经营利润、归母净利分别为6761.5亿、1103.1亿、851.3亿日元，分别同比+24%/+35%/-6%，毛利率、经营利润率、归母净利率同比分别-0.9pct/+1.3pct/-4.1pct。
　　事件评论
　　最新业绩：FY2023Q3（23/3/1-23/5/31），迅销公司实现营收、经营利润、归母净利分别为6761.5、1103.1、851.3亿日元，分别同比+24%/+35%/-6%，毛利率、经营利润率、归母净利率同比分别-0.9pct/+1.3pct/-4.1pct。优衣库日本/优衣库海外/GU/全球品牌营收同比分别+8%/+38%/+22%/+16%，优衣库东南亚、北美、欧洲市场的营收和利润均高增，大中华区全面复苏，其中大陆市场营收增长超预期，同店增长超40%。
　　优衣库品牌分地区：FY2023Q3优衣库品牌，1 ）日本地区：营收同比+8%（FY23Q2:+18%），其中同店+5.5%，主因夏季产品、羽织风格外套、裤装等新产品提振。Q2日元大幅贬值下公司快反补单商品按照即期汇率采购叠加去库，致使日本地区毛利率同比-1.7pct。2）大中华区：营收同比+49%（FY23Q2:+12%），其中大陆市场营收超预期，同店增长超40%，毛利率和SG&A均得到改善。预计主要受疫后修复下男装POLO、T恤以及防晒衣等新品销售强劲以及公司品牌力提升推动。3）亚洲其他及大洋洲地区：营收同比+32%（FY23Q2:+71%），夏季核心品类销售较好推动营收及利润强劲增长，毛利率下滑主因打折促销消化库存。4）北美及欧洲地区：营收同比+27%（FY23Q2:+50%），北美地区主要受益于核心产品以及专门为美国消费者需求开发产品销售的强劲；欧洲地区则受益于裤子和亚麻衬衫等品类销售强劲。
　　存货水平：23Q3期末库存同比+10%（低于营收增速24%），主要为配合优衣库国际和GU的增长，其中大中华区由于加强库存控制和销售优于预期，库存已下降至合理水平。
　　业绩指引：公司营收和归母净利指引均上调，预计FY2023营收达27300亿日元（同比+18.6%，相比前期目标+2.1pct），归母净利润2600亿日元（同比-4.9%，相比前期目标+7.3pct），主因优衣库国际市场指引上调。分地区来看H2&全年收入和经营溢利，大中华区、东南亚、大洋洲和欧美地区均预计实现大幅增长，韩国实现增长，日本则有望小幅增长。此外，预计FY2023 GU事业部收入与经营溢利实现大幅增长，全球品牌事业部实现收入增长和经营利润微盈利。
　　风险提示
　　1、海外市场扩张不及预期；
　　2、汇率变动风险；
　　3、大中华区库存消化不及预期。