铜
　　日内沪铜价格震荡走势，随着铜价回调至68500附近，下游拿货情绪开始好转，现货市场氛围略微回暖，供应方面，最近tenke的铜进入到国内市场上，直接流入下游比较多，不过最近冶炼厂有出口的迹象，进口亏损收窄，换月后现货升水反弹至160-240元/吨。今日LME铜库存增长25吨至59200吨，国内冶炼厂发到LME亚洲仓库的铜到货，亚洲库存开始垒库，目前只有新奥尔良仓库的注销仓单很高，不过COMEX铜库存持续垒库，美国总库存变化不大，所以市场对挤仓担忧不大。价格方面，市场情绪开始转换为对国内需求的担忧，现货方面也有走弱的迹象，7-8月份垒库的预期强，预计价格会继续承压回落。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　铝
　　沪铝日盘小幅反弹。宏观方面，国内经济数据仍然疲软，6月出口数据大幅回落，昨日地产及固定资产投资数据继续下滑，二季度GDP季环比为0.8%，是除2022年之外历史同期最低(历史平均在1.7-1.8%左右)。地产数据6月商品房销售面积单月同比-28%，6月新开工面积单月同比-31%，同比增速进一步回落，施工面积增速继续下滑至6.6%，竣工面积累计同比维持在19%的高位水平；中国1至6月城镇固定资产投资同比3.8%，前值4%，市场情绪回落；基本面方面，电解铝云南复产进度积极，上周复产绝对增量超过20余万吨，全国运行产能恢复至4214万吨左右，供应的压力预计在月底体现；库存方面，周一铝锭社会库存增加0.3万吨至51.8万吨，铝棒库存减少0.85万吨至11.8万吨；现货市场目前整体表现一般，贸易商周转为主；交易策略方面，目前沪铝处于震荡区间中间位置，基于当前基本面的判断，仍可逢反弹后再度沽空。
　　氧化铝夜盘大涨后白天收上影线。成本方面，根据阿拉丁数据，6月份全国氧化铝加权平均成本2631.7元/吨，环比下滑28.5元/吨，其中山西、河南地区分别为2829.8、2912.3元/吨；现货市场方面，近日成交带动市场活跃度略有提升，南北方氧化铝现货市场成交价格多升水于网价，局部地区中国国产氧化铝价格继续上调，可适当逢低做多。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　锌
　　锌价虽有反弹但仍然承压。昨日地产及固定资产投资数据继续下滑，总量GDP同比6.3%低于市场预期，比较重要的是环比一季度出现了明显的走弱，二季度GDP季环比为0.8%，是除2022年之外历史同期最低(历史平均在1.7-1.8%左右)。地产数据6月商品房销售面积单月同比-28%，6月新开工面积单月同比-31%，同比增速进一步回落，施工面积增速继续下滑至-6.6%，竣工面积累计同比维持在19%的高位水平；中国1至6月城镇固定资产投资同比3.8%，前值4%，市场情绪回落；从基本面来看，目前并无太强的向上的驱动，冶炼产量持续维持高位，需求表现一般；需求方面，上周锌下游开工表现不一，镀锌开工因黑色价格上修而销售好转，开工提升，而压铸和氧化锌终端受锌价上行压制，销售不佳倒逼加工企业开工下行，同比来看，除了压铸表现较为弱势，镀锌和氧化锌同比均有好转；综合宏观周期及基本面供需来看，沪锌反弹至震荡区间偏高的位置，仍然以逢高沽空的思路对待，衍生品方面，可布局看跌比例期权组合，卖出2倍ZN2309-C-20800,买入ZN2309-P-20000组合。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　铅
　　沪铅PB2308合约今日报收15705元/吨，日内震荡运行为主。宏观方面，中国公布6月经济数据，二季度GDP同比增6.3%，制造业投资维持韧性，房地产开发投资继续下滑，同比降7.9%，民间投资萎缩加剧，GDP数据弱于预期，最大金属消费国中国疲弱的经济数据抑制了需求预期。基本面方面，7月下旬多家炼厂检修恢复，再生精铅新扩建产线亦逐渐开炉或产量稳定，铅锭供应增量逐步体现。昨日沪铅交割结束，国内铅锭库存如期累增，同时LME铅库存又增千余吨，拖累短期铅价走势，截至7月17日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.8万吨，较上周五增加0.42万吨。消费方面，三季度国内铅消费旺季可期，原生铅交割品牌检修持续，当前市场流通货源有限，炼厂出货偏升水交易，SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率修复上涨至66.16%。目前沪铅主力持仓量维持高位，难以排除资金拉动，短期预计铅价高位波动为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　镍&不锈钢
　　镍价跟随外围市场低位反弹。产业方面，上周俄镍进口减少导致库存下降，现货流通偏紧，俄镍升水不断小幅上调，但镍价上涨后现货成交清淡，市场仍在担忧后续供应增长。今日三元正极材料和磷酸铁锂普跌，反映电池需求走弱，同时硫酸镍供应也有增加的预期，硫酸镍价格后市有下跌的空间。目前纯镍-硫酸镍价差收回到1万左右，偏中性的水平，若硫酸镍价格能下跌，将打开镍价向下的空间。短线宏观情绪变化较快，MHP和硫酸镍价格在下方支撑，镍价维持宽幅震荡，供应和库存未见上行之前较难跌破前期平台。
　　不锈钢2308合约反弹回15000元/吨附近。产业方面，需求进入传统淡季，供应维持高排产，社会库存止跌企稳于100万吨附近，钢厂库存也逐月增加。原料端高镍铁最新成交价1