投资要点：
　　上周农业板块上涨0.2%。上周农业板块上涨0.2%，位列申万一级行业第21名。子行业大多上涨，其中肉鸡养殖（+3.3%）和果蔬加工（+2.5%）涨幅最大，水产养殖（-2.4%）和畜禽饲料（-0.9%）跌幅最大，生猪养殖下跌0.5%、种子和动保分别上涨1.3%、0.5%。
　　中报业绩预告陆续披露，产能去化或将加速。根据Wind数据，上周猪价震荡下行，全周均价13.9元/公斤，环比下跌1.2%，周内最低点为13.87元/公斤，猪价已经接近今年年内最低点的13.7元/公斤。涌益数据显示上周15kg仔猪价格为470元/头，环比继续下跌，同时也是年内次低点。我们认为，一方面，随着近期仔猪价格的快速下行，仔猪盈利空间大幅收窄，养殖户或将更加积极主动的淘汰母猪。另一方面，截至7月14日披露的中报业绩预告，生猪养殖和畜禽饲料两个子行业合计（剔除进入预重整阶段的正邦科技）亏损幅度达到116亿元，而2022年合计盈利也仅有126亿元，当前形势下，具有一定规模的养殖场或也将逐渐加快产能淘汰步伐。产能去化加速有望提升投资者对于猪周期运行信心，建议当前阶段积极关注生猪养殖板块。个股层面，建议关注两个方面，一是经营稳健，有足够现金储备应对当前的持续亏损局面；二是经营管理能力强，养殖成本低的企业。建议关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。
　　关注非瘟疫苗研发进展。当前兰兽研非瘟疫苗已提交应急评价申请，中科院非瘟疫苗首次专家评审已过。我们认为，未来若顺利上市，无疑将带动国内猪苗市场扩容，相关参与企业也将深度受益。建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物。
　　转基因商业化或将在今年迎来重要进展，建议关注种业龙头。经过三年转基因试点工作，我国转基因的安全性和有效性均已得到了充分验证，我国已先后向中种集团（先正达子公司）、大北农、杭州瑞丰（隆平高科参股公司）等颁发了多个批次转基因安全证书，我国的转基因商业化或已箭在弦上。商业化后，中国种子行业市场规模将扩大，更高的技术门槛也意味着大企业更占优势，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等。
　　上周鸡苗价格恢复，但毛鸡价格仍然偏弱。根据Mysteel数据，上周白羽肉鸡苗均价为1.9元/羽，环比+51.4%，毛鸡均价为4.0元/羽，环比-2.2%。夏季是消费淡季，消费偏弱压制毛鸡价格。但为了在9月份开学后的消费恢复期出栏，当前养殖积极性已有所恢复，鸡苗价格有所上涨，但仍然处于相对低位。我们认为，虽然短期产业链承压，但考虑去年祖代鸡引种数量大幅下降，对供给的影响将在下半年显现，行业利润或也将逐步回升。建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份等。
　　宠物食品经营现拐点。经营层面，受制于海外渠道库存累库，海外销售收入端利润端均不佳，现阶段海外渠道库存去库已完成，二季度销售恢复，我们预计全年海外销售逐季回升（海外经历疫情后宠物食品消费粘性增加，宏观环境对宠物食品消费影响不大）。估值层面，预计国内宠物食品领头羊乖宝宠物上市将带来市场关注度提升。建议关注中宠股份、佩蒂股份。
　　投资建议：1）、生猪养殖。关注具有养殖成本优势的企业，关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧。2）、宠物食品。经营拐点，建议关注中宠股份，佩蒂股份。3）、种子板块。转基因商业化箭在弦上，关注拥有技术优势的隆平高科、大北农。4）、动保板块。非瘟疫苗进入应急评审阶段，未来若能够上市，猪苗市场将迎来扩容，建议关注生物股份、中牧股份、科前生物、普莱柯。5）、白羽肉鸡。全年供给偏紧，产业链价格或将处于高位，建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份。
　　风险提示：政策进展大幅不及预期，需求大幅不及预期，行业出现超预期疫病。