板块周表现：农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数上涨1.92%，农业板块上涨0.24%，在31个子行业中排名第20位；2）本周养猪板块温氏股份、唐人神、金新农、神农集团上涨，其中仅神农集团超额收益为正；养鸡板块立华股份、湘佳股份、晓鸣股份下跌且超额收益为负；饲料板块海大集团、禾丰股份上涨，仅海大集团超额收益为正；动保板块仅生物股份下跌，仅瑞普生物超额收益为正；种子板块除敦煌种业、丰乐种业外均上涨，仅隆平高科超额收益为正；农产品种植及加工板块雪榕生物、众兴菌业、道道全下跌，仅苏垦农发、南宁糖业、保龄宝超额收益为正；水产养殖及捕捞板块均下跌且超额收益为负。
　　畜禽价格：猪价下跌、毛鸡、鸡苗均上涨。1）7月15日，全国生猪均价13.88元/kg，环比下跌0.50%。养户继续主动减重减亏，短期延续短快出栏节奏，同时天气炎热下猪肉需求偏淡，周内猪价先涨后跌，维持窄幅震荡。2）7月15日，毛鸡4.23元/斤，环比上涨3.17%；鸡苗2.9元/羽，环比上涨70.59%。近日冻品市场情绪渐趋稳定，库存有所下降，养户价格上调态势明显，屠企补货意愿也有所增强，毛鸡价格上涨；当前补栏鸡苗对应出栏时间避开高温时段，养户补栏情绪好转，苗厂报价持续上涨，鸡苗价格反弹。
　　 CPI: 6月农产品价格对CPI为负贡献。6月猪肉价格环比下跌，且同比涨幅较上月减少。6月牛羊肉价格环比略降，同比涨幅较上月减少。禽产品终端消费需求一般，6月白条鸡价格环比略降，同比涨幅较上月减少，鸡蛋价格环比上涨，同比涨幅较上月增加。受部分蔬菜品种换茬等影响，6月蔬菜价格环比上涨，水果价格环比上涨，但同比涨幅较上月增加。6月水产价格有所上涨，同比涨幅较上月略涨。
　　投资建议：板块估值仍处于底部+低猪价下的产能去化形成催化，持续推荐生猪养殖板块。从产能端看，今年1-5月母猪产能持续去化，当前猪价仍低于成本线且仔猪价格已逐步回落，如果仔猪价格继续下探将会推动行业产能加速出清。从供给端看，当前肥猪体重已回到正常区间，同时市场对下半年行情预期转弱，后市二次育肥情绪可能偏弱，前期供给端压力有所释放。从需求端看，当前高温下居民消费热情一般，鲜销率仍偏低，同时屠企冻品库容率偏高，当前猪价推动的新一轮冻品分割入库的动能偏弱。根据历史情况，进入Q3后，伴随消费端的复苏，生猪屠宰量将逐步提升，叠加前期产能去化带来的供给缺口将在Q4有所体现，价格有望逐渐拉回至成本线以上，预计全年猪价仍保持前低后高的走势。当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、京基智农、巨星农牧、新五丰、唐人神等。
　　风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。