事件：7月13日，为促进生成式AI健康发展和规范应用，国家网信办联合国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下称《办法》），《办法》将于2023年8月15日起施行。
　　《办法》明确鼓励AIGC的发展、创新及应用，态度包容审慎，具体手段为分类分级监管。1)鼓励生成式AI在各行业、各领域应用创新；2）支持企业、机构等在数据资源建设、风险防范等方面展开合作；3）鼓励软硬件自主创新，也支持国际交流与合作；4）推动生成式AI基础设施和公共训练资源平台建设，促进算力资源协同共享，提升利用效能。
　　《办法》具有较强的可执行性与针对性，同时给予了AIGC相关企业较大的创新空间和一定的容错空间。《办法》相对于征求意见稿缩小了算法备案规定的适用范围，规定“提供具有舆论属性或者社会动员能力服务的”才需备案。生成式AI服务提供者承担多项主体责任，如数据真实性、数据标注、防范未成年人沉迷、健全举报机制等，但《办法》秉持包容审慎态度，若是大模型无意识生成违法内容，技术提供者及时报告并进行优化整改即可，这将极大地释放创新活力、激发相关企业的创造潜能。
　　《办法》出台更有利于国内AIGC服务提供者技术的落地应用。《办法》适用于向境内公众提供利用生成式AI服务的提供者，侧重于C端应用中信息保护、数据真实性等。而对于B端应用，《办法》暂未进行细化说明，需依靠相关上位法来发挥指引和约束作用。我们认为《办法》给予了国内企业与国外AIGC技术提供者进行合作交流的空间，但使用境外大模型存在数据出境等风险，所以境外大模型只有在境内部署才能最大程度地规避此类风险，而境内大模型在数据安全和本地部署等层面都具有较大优势，所以《办法》施行更有利于国内自研AIGC技术的落地应用。
　　国家网信办与其他六部门通力协作，服务与监管并举，各司其职助力打造健康的AIGC生态。我们预计：1）发改委能为AIGC发展提供更具体有力的政策支持；2）教育部负责对高校及科研机构的AIGC技术使用做规范化管理，同时协助建立未成年人防沉迷系统；3）工信部负责对AIGC相关企业做好监管；4）科技部为监管提供技术支撑；5）公安部负责依法惩治违法行为；6）广电总局负责对AIGC的输出内容进行监督与引导。各部门将依据各自职责依法加强对生成式AI服务的管理，针对各自负责的领域细化监管要求。
　　投资建议：监管条线将确定性受益，关注:博汇科技、人民网、新华网、中新赛克、恒为科技、浩瀚深度等。
　　风险提示：AI技术发展不及预期、AIGC需求不及预期、合规风险上升