一周市场表现。上周（2023.07.10-2023.07.14）上证综指涨1.29%，深证A指涨1.36%，沪深300指数涨1.92%，电气设备指数涨1.81%，电气设备指数表现强于深证A指、上证综指，弱于沪深300指数。
　　6月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%。根据国家能源局公众号消息，6月份，第一产业用电量122亿千瓦时，同比增长14.0%；第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长2.3%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比增长2.2%。
　　发改委等三部门发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》。根据国家能源局公众号消息，近期，国家发改委、国家能源局、国家乡村振兴局发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，指出：
　　（1）完善农村电网网架结构
　　西部地区、东北地区：统筹高压电网延伸覆盖和中低压电网更新改造，增加变电站和配变台区布点，加大线路输送能力，支撑家用电器下乡和更新换代。
　　中部地区：推进输配电网协调发展，提高负荷转供能力，提升供电质量，低压线路供电半径一般不应超过500米。
　　东部地区：以中低压电网为重点，提升电网灵活性，推进城乡电网一体化，更好满足分布式光伏和新能源汽车充电基础设施发展需要。
　　（2）提升农村电网装备水平
　　加快老旧电网设备更新，逐步淘汰S9及以下变压器等落后低效设备，原则上不得新采购能效低于节能水平（能效2级）的电力设备。加大配电自动化建设力度，有条件地区稳步推动农村电网数字化、智能化转型发展，推进智能配电网建设。
　　（3）提升分布式可再生能源消纳能力
　　统筹可再生能源开发、农村负荷增长等情况，在深入挖掘消纳潜力基础上，有序推进农村电网建设改造，提升农村电网分布式可再生能源承载能力，实现分布式可再生能源和多元化负荷的安全可靠、灵活高效接入，促进分布式可再生能源就近消纳。
　　（4）服务新能源汽车下乡
　　统筹考虑乡村级充电网络建设和输配电网发展，因地制宜、适度超前、科学合理规划县域高压输电网容载比水平，适当提高中压配电网供电裕度，增强电网支撑保障能力。在东部地区配合开展充电基础设施示范县和示范乡镇创建，构建高质量充电基础设施体系，服务新能源汽车下乡。
　　（5）主要目标
　　到2025年：东部地区农村电网供电可靠率、综合电压合格率、户均配变容量分别不低于99.94%、99.9%、3.5千伏安；中西部和东北地区分别不低于99.85%、99.2%、2.3千伏安。农村电网分布式可再生能源承载能力稳步提高，农村地区电能替代持续推进，电气化水平稳步提升，电力自主保障能力逐步提升。
　　到2035年：基本建成安全可靠、智能开放的现代化农村电网，农村地区电力供应保障能力全面提升，城乡电力服务基本实现均等化，全面承载分布式可再生能源开发利用和就地消纳，农村地区电气化水平显著提升。
　　关注特高压、电网自动化、数字化、信息化标的。“双碳”目标下，构建新型电力系统是建设新型能源体系的关键内容和重要载体，其构建需要统筹发展与安全，保障电力持续可靠供应，保障电网安全稳定运行，促进新能源高效消纳。
　　我们认为，基于《新型电力系统发展蓝皮书》、《新型电力系统构建方法论》、《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》等文件的规划，特高压、电网自动化、数字化、信息化是电网投资的重点领域。建议关注：
　　（1）特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。
　　（2）调度、配网自动化相关企业：国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、积成电子、宏力达等。
　　（3）智能电表标的炬华科技等。
　　（4）分接开关内资龙头：华明装备。
　　（5）电力信息通信相关企业：国电南瑞、国网信通、威胜信息等。
　　汇川技术上半年收入预计同比增15%-25%，净利润同比增0%-10%。近期，汇川技术发布2023半年度业绩预告：上半年预计实现收入119.56亿元至129.96亿元，同比增15%至25%；归母净利润19.75亿元至21.72亿元，同比增0%至10%。其中，新能源汽车业务和工业机器人业务同比增长较快，通用自动化业务和智慧电梯业务同比稳健增长。公司产品综合毛利率总体保持稳定。
　　我们认为，公司归母净利润增速低于收入增速，主要源于：（1）员工薪酬费用与股权激励费用增加、公司战略业务投入加大，导致销售费用、研发费用同比增速高于收入增速；（2）信用减值损失和资产减值损失同比大幅增加；（3）公司股权类投资项目公允价值同比下降等
　　风险提示。电网建设进度不达预期，大宗原材料价格波动影响盈利水平。