传媒板块本周表现：行业上涨2.83%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（7.10-7.16）传媒行业上涨2.83%，跑赢沪深300（1.92%），跑赢创业板指（2.53%）。其中涨幅靠前的分别为幸福蓝海、人民网、奥飞娱乐、省广集团等，跌幅靠前的分别为游族网络、宣亚国际、唐德影视、ST美盛等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第3位。
　　重点关注：《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，Shutterstock与OpenAI扩大合作。1）我们认为，《办法》根据生成式AI技术早期生成内容存在一定不确定性的特点，优化监管细则，支持生成式AI技术进一步发展。同时鼓励生成式AI在个行业、领域的应用，构建应用生态体系。细化监管部门及监管举措，并采用包容审慎的态度实施分类分级监管，相关政策利好行业发展，有助于大模型应用落地，加速AIGC应用生态发展；2）美国图片平台Shutterstock发布公告宣布扩大与OpenAI的合作，通过签署新的为期6年的协议，为OpenAI提供高质量的训练数据，并将OpenAI生成式AI能力整合进Shutterstock网站，通过生成式AI工具释放数字媒体、营销公司及内容制作者创作生产力，推动内容及营销行业变革，图片素材及数据价值在AIGC时代有望持续重估。
　　本周重要数据跟踪：暑期档总票房突破86亿元，6月全球手游玩家付费同比基本持平。1）本周电影票房18.81亿元，环比减少3.29%。票房前三名分别为《八角笼中》、《消失的她》和《长安三万里》。截至7月16日，暑期档总票房突破86亿元；2）综艺节目方面，《奔跑吧第七季》、《乘风2023》和《一拍即合的我们》排名居前；3）游戏方面，根据Sensor Tower数据，2023年6月全球手游玩家在App Store和Google Play付费61.5亿美元，同比基本持平。中国iOS市场排名第2，占19.3%；日本市场排名第3，占16.7%。2023年6月全球热门移动游戏收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、米哈游《崩坏：星穹铁道》和腾讯《PUBGMobile》。
　　投资建议：持续看好AIGC调整后的机会，关注暑期档票房表现。《暂行办法》的出台为国内AIGC发展奠定监管基础，AIGC应用有望加速发展，短期中建议从两方面把握相关投资机会：1）持续看好低位估值修复，近期建议重点关注超跌的游戏板块，关注广告、影视产业链以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块；2）AIGC持续看好大模型、IP数据要素等底层要素，场景落地持续看好AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域；3）暑期档表现良好，建议关注影视内容及院线板块（具体标的参见正文投资建议部分）。
　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等