本周行情回顾：板块上涨
本周医药生物指数上涨0.90%，跑输沪深300指数1.02个百分点，跑输上证综指0.38个百分点，行业涨跌幅排名第14。7月14日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为25X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比7月7日PE上涨0.3个单位，比2012年以来均值（35X）低9个单位。本周，13个医药III级子行业中，8个子行业上涨，5个子行业下跌。其中，医院为涨幅最大的子行业，上涨5.12%；医药流通为跌幅最大的子行业，下跌1.54%。7月14日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为69X。
中报预报博弈严重，布局成长逻辑清晰医药标的
医药生物继续跑输沪深300指数，在申万31个一级行业涨幅排名top14，还是处于涨-跌-涨-跌的状态，医药在目前阶段不是全市场机构的配置主流，在医药的赛道赚取超额收益的难度极大。细分板块方面，本周医院、CXO和疫苗领涨，医药流通、化学制剂、药店等细分领域领跌。涨幅top10，CXO标的为主，前期跌幅较大，面临半年度业绩即将披露，部分公司的增长持续性得到验证，智飞生物等代表医药大白马的标的周涨幅也比较可观；跌幅top10，相对分散。港股方面，HSCIH周涨幅4.32%，以创新药械和CXO为主，康宁杰瑞、沛嘉医疗、心通医疗、欧康维视、先健科技等领涨。
本周对中报的博弈情绪极大，部分业绩超预期的公司股价高开低走，略微不符合预期则大幅调整，反应了没有趋势性行情下，市场内卷极短期的消息而对股价波动造成极大的影响，而这也给一些错杀的标的带来极佳的买入机会，尤其是中药赛道，下半年将会是中药板块很好的建仓时机，需要“好产品+好销售”的公司。
医药生物（申万）年初至今下跌6.68%，位列24，走势已经回到了2022年10月份的水平。医药目前到了很多标的估值能接受但是吸引力没那么足、苦于没有板块行情的机会的阶段，资金持续在观望，即使是医保谈判续约规则出台，市场也仅有一天热度，更加显示了医药市场投资难度之大，稍微拉长时间维度，医药目前这个时间点配置，会显示出很好的投资价值。
但是现在医药的投资机会需要自下而上选择，挖掘具备竞争力和差异化的公司，和过去2018~2021年只需要挖掘医药细分龙头、持股拿住不一样，相对而言对投资的判断、交易能力要求更高。过去单边上涨的行情，只需要跟住数据，而如今需要先做投资判断，再持续跟进公司的发展，否则是寻找精确的错误。中药板块，我们认为是中长期的机会，近期回调主要是筹码结构，建议优质的中药标的需要拿住拿稳，调整则视为买入机会，短期的估值等因素在景气度面前应该淡化，近期尤其要关注基药目录、配方颗粒、没涨的非国企优质中药标的。创新药我们更多关注FIC标的，医保谈判续约规则出台，支付端边际改善显著，该板块要重点关注，尤其是公司产品已经拿证具备商业化能力、处于放量期的标的。我们认为：市场波动较大，部分个股创新低，市场极端情况下，具备业绩持续增长性的公司以及核心竞争力的公司（包括管理层的考量）带来很好的买点。
七月金股我们选择健麾信息：健麾信息还属于被低估状态（wind一致24PE为24X），我们看好健麾信息在药房、药店等场景下其自动化设备以及内嵌的AI驱动因素，公司的国际化进程也值得期待，会让市场对公司的估值重估。2022年，公司与Ajlan&Bros InformationTechnology Company签署合资协议，在沙特首都利雅得新设合资公司，以期通过双方长期积累的商业实力、业务经验和优势资源将公司产品迅速推广到沙特、中东及北非市场，全力推动沙特医疗产业迈向数字化、自动化、提高医疗行业和服务质量和效率。公司如果打开中东市场，则打开了未来的发展空间。
此外，之前推荐的一些标的回顾和观点更新：
润达医疗：人工智能可以落地医疗应用的公司，和华为合作打开新局面；之前短期因为资金因素回调较大，其基本面无负面变化，叠加一季度业绩恢复较快，我们一直建议重点关注；如今与华为合作落地带来新的业务开拓空间，我们依旧建议重点关注。
亚辉龙：发光领域超跌标的，公司在自免的优势会显著帮助公司开拓国内医院渠道，市场更多关注的是公司是新冠受益公司，我们认为公司抓住新冠机会赚钱为公司的渠道开拓和新产品研发投入奠定了资金基础，检测项目（自免、辅助生殖、肌炎等）具备特色，值得长期持有。
特宝生物（肝炎治愈+产品独家）：我们认为公司的业绩加速会体现在二季度和三季度的报表，主要是考虑到罗氏的品类退出中国市场以及从一季度开始新增患者数量上升，对应业绩则体现在三季度。
广誉远：中药名贵OTC，公司作为山西国资委控股中药标的，年报和一季度报财务显著改善，国资委对公司的规划也值得期待。
天士力：建议继续持有，我们看好天士力作为中药创新药的领先企业在过去研发投入的沉淀以及市场对其中药板块业务的重新估值，尤其是在方盛制药、达仁堂等标的持续创新高的背景下，天士力更加值得关注。
