核心观点
　　美国6月通胀数据全面低于预期，叠加美联储鹰派官员辞职，美联储加息预期弱化。原油翘尾因素下拉、二手车价格转跌、居住价格涨幅收窄等因素带动美国通胀持续放缓。年内，二手车价格短期将持续下跌，服务、能源价格不确定性较大。本周市场的反馈属于对端午假期冲击后的报复性修正，新的上涨动能当前看还不够明显。策略上，需要关注市场主线向美联储加息、美国经济衰退的回摆，并考虑到其对我国风险资产价格的影响。
　　风险提示：
　　房地产市场超预期下行，政策落地执行扭曲，地缘政治冲突加剧