核心观点
　　6月份工业企业生产以及汽车、居民出行等中观高频数据止跌，这与6月中采PMI展现的趋势是一致的。在此背景下，央行货币政策委员会二季度例会维持货币政策定调不变，搞好跨周期调节，强调防范汇率大起大落。逆周期调节的力量可能相应转向温和。此时关注顺周期行业政策预期，适当参与房地产，同时配置如人工智能、数字经济与制造业相结合（主要是工业母机方向）、卫星互联网、新能源（主要是氢能领域）、大农业、网络安全等方向。
　　风险提示：
　　房地产市场超预期下行，政策落地执行扭曲，地缘政治冲突加剧