投资策略：本周原料端，对于焦企而言，因煤价涨幅超越焦价，所以焦企第一轮提涨并没有改变当前亏损的现实，焦企提涨的迫切需求仍然存在，短期内第二轮提降将落地。铁矿石方面，由于铁水产量仍处年内高位，且钢厂进口矿库存低，因此短期铁矿价格仍有支撑。成材端，本周五大钢材供应延续下降趋势，减量主因集中于限产、错峰生产、盈利情况转差、品种结构调整等。在供应减量的前提下，叠加表观消费量相对持稳，淡季累库的幅度偏缓，整体基本面压力不强，预计在成本支撑下钢价或以震荡偏强表现运行。
　　一周市场回顾：本周上证综合指数上涨1.29%，沪深300指数上涨1.92%，申万钢铁板块上涨0.13%。年初至今，沪深300指数上涨0.16%，申万钢铁板块下跌3.67%，钢铁板块跑输沪深300指数3.83PCT。本周螺纹钢主力合约以3774元/吨收盘，比上周上涨103元/吨，幅度2.81%，热轧卷板主力合约以3874元/吨收盘，比上周上涨108元/吨，幅度2.87%；铁矿石主力合约以826元/吨收盘，较上周上涨34元/吨。
　　本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.54万吨，较上周下降1.08万吨。本周五大品种周消费量降幅0.2%；其中建材消费环比降幅0.6%，板材消费环比增幅0.2%。本周表观消费除螺纹钢和冷轧，其余品种表观消费环比相对持稳，短期板材消费表现将持续好于建材。本周五大品种社会库存1158万吨，环比上升6.14万吨。
　　高炉开工率和产能利用率小幅下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为84.33%和56.35%，前者环比上周下降0.15PCT，后者与上周持平；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.20%和75.57%，前者环比上周下降0.91PCT，后者较上周下降0.69PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为68.63%和50.10%，环比上周上升1.34%和下降0.94%。
　　钢价小幅提升：Myspic综合钢价指数环较上周上升0.17%，其中长材下降0.22%，板材上升0.64%。上海螺纹钢3730元/吨，较上周持平。上海热轧卷板3900元/吨，周环比上升70元，幅度1.83%。
　　原材料价格稳定：本周Platts62% 110.55美元/吨，周环比上升1.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2119.5万吨，环比下降472万吨，到港量1361.8万吨，环比上升104.7万吨。最新钢厂进口矿库存天数16天，较上周减少1天。天津准一冶金焦1990元/吨，较上周上升50万吨。废钢2550元/吨，较上周下降40元。
　　吨钢盈利普遍上升：热轧卷板（3mm）毛利115元/吨，毛利率升至3.29%；冷轧板(1.0mm)毛利-98元/吨，毛利率升至-2.46%；螺纹钢(20mm)毛利72元/吨，毛利率升至2.21%；中厚板(20mm)毛利-26元/吨，毛利率升至-0.74%。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。