半年疫情影响消除，业绩增长实现扭亏为盈：
　　公司发布2023年半年度业绩预告。23H1公司实现归母净利润2.6-3.0亿元，同比扭亏（恢复至19年71%-82%）；实现扣非归母净利润2.2-2.6亿元，同比扭亏（恢复至19年66%-77%）。经计算其中，23Q2公司实现归母净利润1.8-2.2亿元，同比扭亏（恢复至19年62%-76%）；实现扣非归母净利润1.7-2.1亿元，同比扭亏（恢复至19年61%-76%）。
　　紧抓复苏机遇，加速拓店坚持规模化发展：
　　国内商务出行及旅游需求继续修复，Q2酒店RevPAR环比提升。23H1公司全部酒店RevPAR为147元，同比上升66%；不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为163元，同比上升72%。其中23Q1全部酒店RevPAR为131元，同比+52.5%，Q2公司全部酒店RevPAR环比继续提升。
　　旺季来临需求迅速释放，多措并举为经营赋能提效：
　　业绩恢复目前虽仍和19年有差距，但考虑到公司整体拓店仍在加速，未来弹性仍比较大。根据酒店之家数据（与财报数据会有差距因酒店之家统计新开业是根据酒管集团上架OTA实际情况，因此对于很多已签约，但集中在下半年才上架OTA的品牌来说相对低估），Q2新开门店数Top5品牌如家、睿柏.云、如家商旅、如家精选、派柏.云合计新开门店62家，环比Q1的54家有所提升。未来除规模提升之外，酒店行业竞争也进入下半场，更注重质的提升。未来公司将加大力度投入到产品研发、数字营销、智慧化建设和系统化管理等领域中，围绕“专精特新”不断自我强化，去推动“全新起航”目标的实现。
　　盈利预测与评级：
　　酒店行业复苏向好，我们维持2023-2025年归母净利润为6.03亿/10.76亿/13.51亿，维持“增持”评级。
　　风险提示：
　　加盟扩张低于预期；宏观经济环境不及预期。