贵金属
　　隔夜贵金属市场分化，黄金回落而白银上涨。周五美元指数反弹，带动黄金回落，以伦敦金计价的国际金价跌0.28%值1954.59美元/盎司，全周上涨1.58%，而以伦敦银计价的国际银价上涨0.3%至24.922美元/盎司全周上涨8.06。金银比回落至78左右。上周贵金属的反弹主要是由于美国6月CPI数据走低导致的加息预期转向，令此前压制的价格出现反弹。此外白银基本面，美国受抗通胀法案以及芯片法案影响，电子电气为主的制造业大量回流，建造费用大增；香港与墨西哥大幅增加对美白银出口，出现大量囤货行为，而印度珠宝首饰用银需求继续低迷。此外海外银矿山一季度产量不及预期，可能像过去几年那样拖累全年增速，需要密切关注。我们观点不变，造成此前市场与美联储分歧的原因即美国中小银行当前挤兑风险的因素并没有转变，高利率情况下资金搬家以及商业地产危机依旧将持续发酵。多重因素下，对于贵金属存在支撑，当前贵金属是易涨难跌，操作上建议做多。