国债期货与交割券：央行结束净投放，国债现券与利率债收益率分化，现券小幅走高，而国债期货短端收益率上行，长端端收益率下行
　　国债期货价格分化：2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格全周下跌0.035%、0.073%、上涨0.029%和0.265%
　　最便宜交割券IRR与基差：TS2309合约对应最便宜交割券（CTD）为230005.IB，IRR为2.2651，基差0.0086；TF2309合约对应CTD为220022.IB，IRR为1.5350基差0.1440；T2309合约对应CTD为2000003，IRR为1.0356,基差0.2822，TL2309合约应对CTD为210014.IB，IRR为0.2755，基差0.5291。
　　市场资金利率与现券：短端资金利率与国债现券利率走高
　　短端资金利率：shibor隔夜全周上涨0.228%，7天回购全周上涨0.0522
　　国债收益率：关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率全周上涨0.011%、0.028%，0.022%和0.004，国债收益率曲线变化不大
　　中观需求、生产和经济活动高频数据显示地产销售走弱，多数中观数据走弱，汽车轮胎开工率走高
　　地产销售数据继续环同比走弱：上周，30大中城市商品房合计日均销售面积为32.34万平方米，较6月同期的日均37.71万平方米，环比下降了14.24%，较去年同期的45.68万平方米同比减少了29.21%。
　　地产相关建材库存走底：上周，浮法玻璃库存5234.5万重量箱，相比上周减少6.35%；PVC社会库存为48.02万吨，相比上周减少0.02%。
　　基建-交通原材料开工率（产量）走弱：上周，全国水泥熟料产能利用率为55.65%，较上一周减少2.71%；混凝土周发运量为227万吨，较上周减少0.83%；石油沥青开工率为34.9，较上周减少0.1%；
　　轮胎周开工率走高：上周，汽车全钢胎（重卡）周开工率63.24%，较上一周增加0.13个百分点，高于去年同期；汽车半钢胎（普通汽车）开工率71.31%，较上一周增加0.21%。
　　国内经济活动持续恢复：一线城市地铁出行人数3587万人，远高于去年同期水平；国内航班数创新高，国际航班大幅飙升。
　　交易策略
　　从中观数据看，地产销售虽然环同比继续下行，一、二线城市地产销售面积季节性反弹结束，不过后端库存微降，除汽车以外其他中观数据均出现下滑。上周进出口数据与信贷数据一好一坏，使得国债现券与期货价格依旧陷入震荡。不过现券与期货以及期货之间存在一定分化，尤其是长端价格继续上行，表现较强。而整个收益率曲线继续走平。我们预计，短期利率下行压力在逐步缓解，尤其是长端进一步上行可能提前兑现利率下行预期，操作上建议考虑部分获利了结。中长期关注政策变动以及影响。跨品种套利方面，可以关注曲线走陡，即买ts空t策略。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济恢复超预期（观点供参考）