原油：供需支撑美元走软，油价大幅上行。供给端，沙特本月开始的100万桶/日额外自愿性减产计划延长至8月底，同时，俄罗斯和阿尔及利亚将于8月分别自愿减产50万桶/日和降低出口规模2万桶/日，供给端持续收缩；需求端，本周OPEC上调了2023年石油需求至增长244万桶/日，我国6月原油进口量为5206.2万吨，同比增长45.3%，创月度进口量历史第二高位，需求端预期向好；宏观经济方面，美元指数走弱，美国CPI同比增幅降至2021年3月以来最低水平，加息周期接近尾声。下半年欧美出行旺季及取暖旺季的到来或带动需求边际改善，年内原油供需格局将持续偏紧，油价有望抬升。本周，Brent原油周度均价79.92美元/桶，环比增加4.38%；WTI原油周度均价75.18美元/桶，环比增加4.83%。
　　天然气：高温或带来冬季需求减弱，本周欧洲气价大幅下跌。本周世界气象组织发布报告称，全球正经历了有记录以来最热的一周，6月和7月初的异常温暖发生在厄尔尼诺现象发展之初，预计厄尔尼诺现象将进一步加剧陆地和海洋的热量，并导致更极端的温度和海洋热浪。摩根士丹利发布报告称，欧洲储气设施的装填水平可能在今年9月初达到100%饱和，随着液化天然气的持续进口，可能会导致暂时性的供应过剩，另外由于近期气候偏暖，对欧洲天然气的需求相对疲弱，进而带来气价的进一步下跌。截至7月15日，欧盟天然气储气容量占比80.76%，较上周增加2.4PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格或仍将维持相对疲软。本周，欧洲TTF天然气价格27.70欧元/兆瓦时，较上周下跌18.3%；美国NYMEX天然气期货价格2.63美元/百万英热，较上周下跌0.1%；亚洲JKM天然气价格11.97美元/百万英热，较上周下跌1.0%。
　　动力煤：需求释放有限，煤价涨跌互现。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价855元/吨，较上周+0.2%；晋陕蒙坑口煤均价环比-0.3%。库存方面，本周北四港合计库存报1438万吨，环比减少11万吨;南方八省煤炭库存最新数据（20230707）报3692万吨，环比减少8万吨，库存可用天数最新报16.6天，环比-1.2天。供应端：主产地多数煤矿正常产销，整体供应水平较为稳定，产地煤价涨跌互现；需求端：电煤方面，电厂长协供应充足，叠加进口煤补充，库存仍偏高，整体需求一般，采购意愿不强。近期水量不乐观，水电出力不足，本周三峡出库水流量环比-47.0%，同比-30.2%。化工/建材用煤：目前部分地区进入错峰生产期，水泥、化工等非电行业需求有延续偏弱预期。
　　双焦：焦炭首轮提涨落地，焦煤价格稳中有涨。焦炭方面，本周末日照准一报价1990元/吨，环比+2.6%。焦炭首轮提涨落地，拉动市场情绪转好，焦企利润有所修复，带动采购积极性略有增加，但原料煤价格上涨致成本端压力仍存；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1627元/吨，环比+5.1%。产地维持正常生产，下游需求增加，拉动煤矿出货增加，多数煤矿无销售压力，保持低库存或零库存策略。本周多数煤种价格稳定，部分优质煤种价格有小幅上涨趋势；下游钢企方面，钢厂有年中检修预期，目前铁水产量高位趋稳，高炉开工稳定，对焦刚需仍存。本周螺纹钢开工率环比/同比分别+0.3pct/+3.9pct；唐山钢厂开工率环比/同比分别持平/+1.6pct。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。