核心观点。（ 1）AI、复苏、安全（设备材料）、XR、智能车、中特估六大主线，核心关注AI主线；（2）大市值白马组合维持关注工业富联、中际旭创、中兴通讯、立讯精密、传音控股、卓胜微、TCL科技。（3）中小市值弹性组合关注神工股份、杰普特、珠城科技、金信诺、深科达、神宇股份、共进股份、奥海科技。
　　一、主线一之AI（算力/终端）：核心关注工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股；关注交换机领域共进股份、高速线缆和连接器领域金信诺和神宇股份。
　　建议关注：1.1、光模块：（1）光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技等；（2）光芯片：源杰科技、华西股份、长光华芯、永鼎股份等；（3）TEC：富信科技；（4）设备：德龙激光、罗博特科等。1.2、服务器：工业富联、浪潮信息、紫光股份、中兴通讯、中科曙光等。1.3、终端：传音控股、漫步者等。1.4、云端算力与云端芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份、国芯科技、裕泰微等。1.5、边缘算力：晶晨股份、翱捷科技、中科蓝讯、全志科技、瑞芯微等。1.6、PCB：沪电股份、奥士康、胜宏科技。1.7、机器人：峰岹科技、珠城科技、兆威机电、深科达。1.8、交换机：共进股份。1.9、高速线缆和连接器：金信诺、神宇股份、兆龙互连、鼎通科技等。1.10、智能驾驶：韦尔股份。
　　二、主线二之复苏：核心关注卓胜微、韦尔股份、传音控股、卡莱特等；存储行业关注万润科技、香农芯创；面板行业关注TCL科技、京东方、彩虹股份。
　　2.1、消费芯片：建议关注消费芯片各赛道龙头：光学（韦尔股份）、基带（翱捷科技）、射频（卓胜微）。
　　2.2、存储：周期底部，拐点将至，核心关注万润科技、香农芯创；关注存储材料神工股份。
　　2.3、面板：核心关注TCL科技、京东方、彩虹股份；OLED方向关注莱特光电、维信诺。
　　2.4、Foundry：建议关注：晶合集成等。
　　2.5、MiniLED：建议关注卡莱特、新益昌、明微电子、洲明科技、利亚德；2.6、海外市场：建议关注传音控股、中科蓝讯、奥海科技、炬芯科技。
　　三、主线三之安全：半导体设备和半导体材料国产替代趋势延续，前道设备重点关注北方华创。建议关注：3.1、前道设备：北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、芯源微、万业企业、精测电子、至纯科技、中科飞测等；3.2、后道设备：长川科技、华峰测控、金海通、深科达等；3.3、半导体材料：唯特偶、兴森科技、华正新材、沪硅产业、鼎龙股份等。
　　四、主线四之XR：建议关注杰普特、立讯精密、深科达。建议关注：杰普特、兆威机电、长盈精密、立讯精密、赛腾股份、智立方、华兴源创、深科达等。
　　五、主线五之电动车智能网联化，核心关注立讯精密。（1）平台型龙头：立讯精密、东山精密；（2）CIS：韦尔股份；（3）智能座舱：德赛西威、均胜电子、华安鑫创；（4）传感器：四方光电等；（5）卫星导航定位：华测导航；（6）ARHUD：水晶光电等；（7）连接器：永贵电器、珠城科技、瑞可达等。
　　六、主线六之中特估，关注运营商行业和中国移动、中国联通、中国电信。
　　风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。