本周观点：信贷增长超预期，关注存量房贷利率
　　央行提及存量房贷利率，看好金融股修复行情，证券>银行>保险。券商发布业绩预告，Q2单季度净利润同比、环比多有下滑，H1净利润修复态势延续。证监会将推动私募基金投资力量壮大和退出渠道拓宽。提前还贷受关注，央行提及存量房贷利率，6月社融信贷增长超Wind一致预期，金融16条政策延期，估值仓位双低，看好银行机会。投资者对利率持续下行的担忧减轻，普遍认可负债端改善，我们建议抓住低估值机会，配置优质保险龙头。
　　子行业观点
　　1）证券：券商发布业绩预告，Q2单季度净利润同比、环比多有下滑，H1净利润修复态势延续。证监会将推动私募基金投资力量壮大和退出渠道拓宽。看好市场修复+政策优化下的券商板块机遇。
　　2）银行：央行鼓励商业银行与住房贷款借款人自主协商变更合同约定，或者用新发放贷款置换原来的存量贷款。6月社融信贷增长超Wind一致预期，信贷需求边际改善。金融16条相关政策延期，保障房企融资环境。
　　3）保险：投资者对利率持续下行的担忧减轻，普遍认可负债端的改善。对于定价利率切换，投资者看法不一，我们建议投资者不要过分担心定价利率切换带来的波动。建议抓住低估值机会。
　　重点公司及动态
　　1）证券：推荐优质龙头如中信证券、业绩弹性大和财富特色券商，以及低估值且基本面稳健的央国企券商。
　　2）银行：推荐优质中小行，如宁波银行、常熟银行，以及低估值国有大行。
　　3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。