本周（2023.7.10-2023.7.14）建筑材料板块（SW）上涨0.73%，上证综指上涨1.29%，建材板块相对沪深300超额收益为-1.19%。其中水泥（SW）上涨0.4%，玻璃制造（SW）上涨0.49%，玻纤制造（SW）上涨1.88%，装修建材（SW）上涨0.64%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-4.54亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　本周Q2业绩预期逐步清晰，多数个股业绩疲软，板块二次探底，可逢低布局基本面优质标的。分板块来看，玻璃加工厂去库结束，旺季逐步到来，需求改善带动补库，价格再次进入上行通道，持续推荐：玻璃加工厂去库基本结束，玻璃产销逐步恢复，需求好转下，部分加工厂和经销商已经开启小幅补库，价格开启小幅上涨节奏，同时考虑到纯碱持续降价，玻璃利润仍在上行通道，持续推荐旗滨集团。消费建材估值和业绩双杀进入尾声，高性价比标的值得左侧布局：地产弱复苏的现实造成业绩和估值双杀，经过调整后，消费建材估值和增速重新匹配，高成长性标的值得左侧布局，重点推荐志特新材。水泥需求疲软，大基建艰难托底：由于当前地产拿地数据仍较差，新开工仍将承压，地产需求持续下滑，因地方政府资金紧张，市政项目需求同样萎缩，主要需求支撑在于大基建，起到托底作用，但带动涨价动能不足。玻纤Q3存在需求阶段性改善，增量主要在于风电：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023年Q2、Q3投产较少，叠加风电装机Q2末逐步启动，有望带来阶段性去库机会。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比回落0.6%。价格回落区域主要是山西、福建、河南和广西，幅度10-30元/吨；价格上涨区域有海南和四川，幅度20-30元/吨。7月中旬，受降雨、高温以及市场资金短缺等因素影响，国内水泥市场需求整体继续弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比回落1个百分点。分区域看，华东、华南和西北地区企业出货率环比有微幅提升；京津冀、东北和西南地区企业出货率环比继续走低。价格方面，市场供需关系较差，且企业间竞争激烈的地区价格继续下行，部分区域受益于限电限产或企业重拾行业自律的地区如四川和海南，价格开始恢复性上调。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃1903.18元/吨，跌幅0.95%。本周全国13省样本企业原片库存为5086万重箱，环比上周-224万重箱，同比-2219万重箱。本周南方部分区域加工厂订单稍有好转，叠加期货市场及沙河区域价格上涨提振，加工厂有所补货，带动多地浮法厂产销好转。目前加工厂去库已结束，预计现货价格将重回涨势，订单好转后各环节都将进行补库，若需求复苏有望带来较强价格弹性。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格小幅下调，周内华东、西南部分厂报价有松动，降幅50-200元/吨不等，合股纱价格降幅相对明显。周内电子纱价格环比持平，月初多数厂价格小涨，近日新价逐步落实，电子布受下游PCB开工低位影响价格仍承压。截至7月13日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价3898.50元/吨（主流含税送到），环比下跌1.34%，同比下跌24.45%；电子纱G75主流报价7600-8300元/吨，电子布3.2-3.3元/米，环比均持平。截至2023年6月，玻纤企业月度产能56.88万吨，月内个别产线停产，供应量局部小降；月度库存84.97万吨，受天气转热影响下游开工走弱，库存维持高位增加走势。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格平稳。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。单周产量1182.76吨，开工率54.3%；单周库存量增至8420吨。本周丙烯腈价格上涨，单位生产成本小幅增至11.08万/吨，对应单吨毛利2.12万元，毛利率15.83%，盈利窄幅下行。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。