策略摘要
　　焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定支撑，焦炭经历两周的降库，部分焦企开始提涨，累计涨幅100-120元/吨，外加原料煤的成本支持，短期内焦炭震荡偏强运行。但长期来看焦炭产能过剩价格易跌难涨，整体重心下移，后续重点关注市场宏观情绪变化和压产政策。焦煤方面，近期省内安全环保检查，部分煤矿有临时性停产或限产情况，但对整体供应影响有限，主要受焦炭提涨落地影响，原料市场情绪有所提振，上周焦煤去库明显，支撑焦煤短期内强势运行。未来压产政策落地，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，焦煤价格仍承压运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　焦炭方面，本周焦炭主力合约2309震荡上涨，收于2219元/吨，环比上周涨149.5元/吨。现货方面，焦炭开启第二轮提涨，累计涨幅为100-120元/吨，上周铁水产量微降，近两周碳元素库存还处于下降通道，外加原料煤成本上升，支撑近期焦炭价格连续强势运行。
　　从供给端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企产能利用率为75.2%，增0.2%；焦炭日均产量68.3万吨，增0.9万吨，目前国内焦炭总体供给处于近年低位，未来产量高低仍取决于焦化利润水平。
　　从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周下降0.15%，同比去年增加7.35%；高炉炼铁产能利用率91.20%，环比下降0.91%，同比增加7.19%；钢厂盈利率64.07%，环比增加0.43%，同比增加50.22%；日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。上周铁水产量微降但仍处于高位，对焦炭需求有一定的支撑。
　　从库存看：本周Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存81.8万吨，减少6.4万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存64.2万吨，减少1.5万吨，本周焦炭总库存有所去化，整体仍处于历史同期低位。
　　焦煤方面，本周焦煤主力合约2309收于1425.5元/吨，环比上周上涨114.5元/吨。现货方面，随着下游焦炭二轮提涨，部分焦企对原料采购积极性有所提升。
　　从供给的看：近期环保检查明显趋严，部分产地煤矿存在临时性限产，煤炭产量基本持平，蒙煤进口量维持高位。Mysyeel统计样本洗煤厂产能利用率76%，环比增2.9%。
　　从消费端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企产能利用率为75.1%，增0.2%；焦炭日均产量56.1万吨，增0.1万吨。钢厂已接受焦炭提涨，焦企利润或有回升，原料采购情绪或有好转，但唐山区域内钢厂限产，对焦煤需求有一定利空。
　　从库存看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存701.1万吨，降13.2万吨，焦煤可用天数9.3天，环比减少0.3天，上周焦煤总库存去库明显，仍处于同期低位。
　　焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定支撑，焦炭经历两周的降库，部分焦企开始提涨，累计涨幅100-120元/吨，外加原料煤的成本支持，短期内焦炭震荡偏强运行。但长期来看焦炭产能过剩价格易跌难涨，整体重心下移，后续重点关注市场宏观情绪变化和压产政策。焦煤方面，近期省内安全环保检查，部分煤矿有临时性停产或限产情况，但对整体供应影响有限，主要受焦炭提涨落地影响，原料市场情绪有所提振，上周焦煤去库明显，支撑焦煤短期内强势运行。未来压产政策落地，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，焦煤价格仍承压运行。
　　策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：多钢厂利润，多铁空碳
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　粗钢压产政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。