中船集团造船板块民船部分收入成本按照完工确认，作为滞后指标的业绩扰动结束，进入船价预期引领阶段，继续重点推荐。（1）当前船价测算收入端上涨23%（美元口径，尚未叠加汇率因素），成本端占比15-30%的钢价回落27%，2021年上半年扣非无盈利与此前测算一致，业绩扰动结束，当前船价对应船厂利润已经处于历史较好水平，2023年上半年交付的船的签单时间为2018年11月-2021年8月船价底部阶段，成本端按照交付时间1-1.5年倒推，钢价为21年上半年高钢价阶段，当前克拉克森船价指数171.3点，相比21年Q2均值138.8点水平上涨23%，上海20mm钢板价格价4500元/吨，相比21年Q2均值6144元/吨回落27%。（2）船舶景气度向上仍然在加速，克拉克森新造船价格指数报171.3点继续上涨，本周大船订单成交较高，参考克拉克森、imarine希腊船东Dynacom订造6艘VLCC，4艘在新时代造船（交期为26年11月、27年1月、3月、5月），2艘在大连造船厂天津基地。长荣海运24艘甲醇动力集装箱船订单落地，16艘在韩国三星重工，8艘在日本船厂继续推荐中国船舶、关注中船防务、中国重工、中国动力。
　　原油运：隆众资讯中国原油港口库存开始回落，炼厂开工率季节性拐点有望出现，西非及小船运费走强，VLCC淡季正常回落，下半周运费出现支撑。VLCC-TCE跌6%至36233美元/天，苏伊士涨3%至42548美元/天，阿芙拉涨11%至46931美元/天。成品油运：炼厂检修进入尾声，炼厂产能利用率环比回升，汽油商业库存降至低位，成品油运费整体回暖。LR2跌0.4%至18322美元/天，MR涨3%至18170美元/天，大西洋一揽子跌22%至20479美金/天，苏伊士以东新加坡-澳大利亚涨54%至23910美元/天。散货：散货市场环比回暖，澳洲巴西航线Cape仍低迷，北大西洋航线运费走走强，BDI回升。BDI收至1090点，涨幅8%，好望角型（Capesize）涨9%至1655点.集运：集运市场运费涨跌互现，旺季美线强势，SCFI环比涨幅5%至979点，其中美西线涨幅26%，美西涨幅12%，欧洲地中海航线微跌。内贸集运：运价微跌，天津沿海出港运价跌幅相对较深。PDCI跌1%铁路：
　　首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期，七档票价制推行效果显现，量价双升有望推动公司业绩强势复苏，推荐京沪高铁；伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用，广深港高铁每天增开62列跨境列车至164列，客流恢复和长途高铁客车的开行，为公司业绩改善带来催化，关注广深铁路。新能源汽车出口高增速，铁路冷链方兴未艾，关注中铁特货。
　　快递：1）a）根据邮政局下属《快递》杂志，近日中通快递通过全资收购的方式，正式获得央行第三方支付牌照。b）韵达股份发布业绩预增公告，2023H1公司实现归母净利润7.5-9.57亿元，同比+37-75%。同时发布股权激励计划草案，拟面向361名董事、高管、中层管理人员及核心业务骨干授予不超过3557万份股票期权，约占总股本1.22%，行权价格为9.73元/股，考核条件涉及24-25年利润或件量目标。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局进一步改善带来的投资机会越来越近。推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升、23年PE仅12倍的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）航司及机场公司发布2023H1业绩预告，其中春秋航空、吉祥航空、上海机场、白云机场实现扭亏转盈。2）美国航空公司Q2盈利创新高。第二季度达美航空创下了创纪录的25亿净利润，利润率为17.1%。其总营业收入为146亿美元，同比去年增长19%，得益于油价回落，公司燃料费用为25亿美元，同比去年下降24%。2）投资分析意见：暑运旺季已至，国内需求旺盛，叠加国际市场持续恢复，继续强调航空机场板块复苏机会。推荐吉祥航空、中国国航、春秋航空、南方航空；在国内国际客流量逐步恢复下，机场业绩恢复可期，推荐白云机场，关注海南机场、上海机场。
　　公路铁路：迁徙规模指数：根据百度迁徙指数，本周迁徙规模数据继续上升。化学品库存：根据万得，本周华东地区甲醇、苯乙烯库存分别为7.12万吨、5.80万吨，分别环比上周下降1.7%、3.3%；华东地区乙二醇库存为99.26万吨，环比上周增长0.5%。投资分析意见：随着暑期到来，居民出行旅游意愿预计将增强，出行链有望受益于居民旺季出行意愿增强。从化工行业主要产品价格指数及化学品库存来看，化工产品价格指数有所回升，化学品物流相关标的有望受益。推荐：京沪高铁，招商公路，嘉友国际，思维列控，广汇物流，永泰运。关注：广深铁路，交控科技，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。